18/11/2022 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

MBB - Phân tích KQKD Q3

NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN QUÂN ĐỘI (HSX: MBB)

Tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 10,986 tỷ (+26% YoY) và 6,296 tỷ (+61% YoY).

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

MBB năm nay được giao hạn mức tăng trưởng tín dụng cao nhờ việc chuẩn bị tiếp nhận Oceanbank. Lãi suất huy động tăng sẽ ảnh hưởng đến NIM. Về chất lượng tài sản, một số khoản cho vay các dự án NLTT và BĐS của MBB có thể gặp rủi ro. Tuy nhiên, sau đợt giảm mạnh của thị trường vừa rồi, định giá của của MBB đang ở mức khá hấp dẫn.

Room tăng trưởng tín dụng của MBB năm nay lên tới 23.2%, cao hơn nhiều so với các ngân hàng khác do tham gia tái cơ cấu Oceanbank, đây là yếu tố tích cực hỗ trợ tăng trưởng.

Tuy nhiên, giống như các ngân hàng khác NIM của MBB nhiều khả năng sẽ giảm trong thời gian tới cùng với đó là nguy cơ gia tăng nợ xấu trong bối cảnh lãi suất đang tăng. So với đầu năm lãi suất tiền gửi của MBB đã tăng từ 1-1.5%.

MBB là ngân hàng có tỉ trọng cho vay lĩnh vực năng lượng tái tạo khá lớn, đây là lĩnh vực có tiềm năng dài hạn nhưng hiện tại đang gặp vướng mắc về pháp lý. Ví dụ như Trung Nam Group đang gặp khó khi EVN dừng mua điện từ 172.12 MW của dự án ĐMT Trung Nam – Thuận Nam, từ đó có thể ảnh hưởng đến khả năng trả nợ và sẽ cần theo dõi thêm.

Định giá của ngân hàng cũng đang ở mức hấp dẫn (P/B = 1.05)