Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtMBB - Đế chế CASA và ván bài tất tay cho năm 2026
A. KẾT QUẢ KINH DOANH Q3/2025: LÙI MỘT BƯỚC ĐỂ TIẾN BA BƯỚC
Thu nhập lãi thuần: Đạt 12.990 tỷ đồng (+24,7% YoY) – Một con số tăng trưởng cực kỳ ấn tượng, khẳng định cỗ máy kiếm tiền lõi của MBB vẫn đang chạy hết công suất.
Điểm trũng lợi nhuận: LNST đạt 5.571 tỷ đồng (-3,78% YoY). Sự sụt giảm này đến từ việc ngân hàng chủ động tăng chi phí dự phòng rủi ro. Tuy nhiên, giới đầu tư cần nhìn nhận đây là hành động quản trị thận trọng, giúp bảng cân đối kế toán "sạch" hơn, sẵn sàng cho giai đoạn 2026 bùng nổ mà không vướng bận nợ xấu cũ.
B. MŨI NHỌN CHIẾN LƯỢC CHO NĂM 2026
1. Tăng trưởng tín dụng: Động cơ tăng trưởng then chốt
Với mức tăng trưởng tín dụng đã đạt 20% tính đến Q3/2025, MBB đang là một trong những ngân hàng năng nổ nhất hệ thống. Đặc biệt, dòng vốn của MBB không dàn trải mà tập trung chính xác vào 3 trụ cột phục hồi của nền kinh tế:
Sản xuất công nghiệp: ~40.000 tỷ – Xương sống của GDP.
Bán lẻ & Tiêu dùng: ~30.000 tỷ – Đón đầu sức mua hồi phục.
Bất động sản pháp lý sạch: ~30.000 tỷ – Tận dụng chu kỳ lãi suất thấp và nút thắt pháp lý được tháo gỡ.
Kỳ vọng: Chúng tôi nhận định rằng với sự hỗ trợ từ Chính phủ, MBB sẽ tận dụng nhu cầu vốn tăng của thị trường để duy trì đà giải ngân mạnh mẽ trong giai đoạn sắp tới và tăng trưởng tín dụng cả năm dự kiến chạm ngưỡng ấn tượng 26% - 29%. Việc bùng nổ tín dụng là động lực giúp MBB củng cố doanh thu, tạo tiền đề vững chắc cho các chiến lược quản trị rủi ro. Nội tại vững vàng là nền tảng để MBB vừa tăng trưởng lợi nhuận kỷ lục, vừa đảm bảo an toàn hệ thống.
2. Tỷ lệ CASA tích cực: Vũ khí vốn rẻ độc quyền
Trong khi toàn ngành chật vật với chi phí huy động vốn, MBB vẫn duy trì tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) ở mức 35% - 36%, bỏ xa mức trung bình ngành (22%).
Lợi thế: Việc sở hữu tệp khách hàng trung thành từ cá nhân đến các tập đoàn lớn giúp MBB có nguồn vốn "giá vốn cực thấp".
Kỳ vọng: Chúng tôi cho rằng việc duy trì ổn định ở mức 36% trong giai đoạn này cho thấy MBB đã xây dựng được một tệp khách hàng rất trung thành. Trong bối cảnh đẩy mạnh tăng trưởng GDP cũng như tăng trưởng tín dụng, MBB sẽ đóng vai trò là trạm trung chuyển tiền. Khi các doanh nghiệp đẩy mạnh giao dịch, dòng tiền lưu thông qua MBB sẽ được gia tăng, giúp CASA tự động tăng trưởng mà không cần tốn nhiều chi phí huy động.
3. NIM (Biên lãi thuần): Đã chạm đáy và sẵn sàng đảo chiều
NIM của MBB duy trì ở mức 4,08%, cao hơn hẳn mức 3% của toàn ngành. Việc giữ được NIM đi ngang trong suốt 5 quý vừa qua là một thành công lớn, cho thấy khả năng chống chịu cực tốt trước biến động lãi suất.
Kỳ vọng: Khi các doanh nghiệp bước vào "Kỷ nguyên vươn mình" cần vốn lớn để hạ tầng và xuất khẩu, MBB với lợi thế vốn rẻ sẽ có dư địa linh hoạt hơn trong việc áp mức lãi suất cho vay tối ưu, từ đó đẩy NIM tăng trưởng mạnh mẽ trở lại.
👉 MBBank hội tụ đủ các yếu tố: Ý chí tăng trưởng mạnh mẽ + Nội tại tài chính vững chắc + Thiên thời từ chính sách hỗ trợ kinh tế, MBB không chỉ là một cổ phiếu ngân hàng thông thường mà là đại diện cho sự ổn định và bứt phá.
Giai đoạn hiện tại chính là vùng đệm quan trọng. Những nhịp rung lắc ngắn hạn do chi phí dự phòng là cơ hội vàng để nhà đầu tư thực hiện chiến lược MUA GOM & NẮM GIỮ. Đây là lúc để sở hữu một "cổ phiếu quốc dân" ở mức định giá hợp lý trước khi nó thực sự cất cánh vào năm 2026.
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường