Luận điểm đầu tư các cổ phiếu trong danh mục của VDSC

Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 chứng kiến sự giằng co giữa cơ hội và thách thức. Dòng vốn ngoại tiếp tục rút ra, thanh khoản suy giảm nhưng lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết vẫn tăng trưởng mạnh, đặc biệt ở nhóm ngân hàng và bất động sản. Trong năm nay, cơ hội nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp có thể tạo cú hích lớn, giúp thu hút dòng tiền đầu tư.

Nhóm ngân hàng

Nhóm ngân hàng tiếp tục là động lực tăng trưởng bền vững trong năm 2025 khi sở hữu nền tảng tài chính ổn định và hưởng lợi từ chính sách tiền tệ linh hoạt.

VietinBank (CTG) được đánh giá cao nhờ chiến lược tài chính thận trọng, với mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế trung bình dự kiến đạt 21% trong giai đoạn 2025-2028. Ngân hàng này cũng đang cải thiện chất lượng tài sản khi tỷ lệ nợ xấu được kỳ vọng giảm xuống 1,1% và ROE đạt 18% vào năm 2028.

Ngân hàng Á Châu (ACB) nổi bật với hiệu quả sử dụng vốn cao, duy trì ROE trung bình trên 23%, đồng thời có chiến lược cho vay bán lẻ hiệu quả giúp lợi nhuận tăng trưởng đều đặn ở mức 22% mỗi năm. Với chính sách chi trả cổ tức tiền mặt 10%, ACB mang lại sự ổn định cho nhà đầu tư dài hạn.

Trong khi đó, Ngân hàng Quốc tế Việt Nam (VIB) lại có lợi thế từ việc mở rộng dư nợ cho vay bất động sản và tiêu dùng. Dự báo lợi nhuận trước thuế của ngân hàng này năm 2025 sẽ tăng 22% so với cùng kỳ, trong khi ROE có thể cải thiện từ 18% lên 24% vào năm 2028, phản ánh tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực tài chính bán lẻ.

Nhóm bất động sản

Nhóm bất động sản và khu công nghiệp tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng thu hút FDI và đầu tư công. Kinh Bắc City (KBC) là một trong những doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp hàng đầu, với dự báo diện tích cho thuê năm 2025 đạt 234 ha, cao hơn đáng kể so với 50 ha của năm trước. Đặc biệt, dự án Tràng Cát đang trong giai đoạn hoàn tất pháp lý và có thể ghi nhận doanh thu trên 10.000 tỷ đồng vào năm 2026.

Khang Điền (KDH) cũng nằm trong danh mục tiềm năng nhờ sở hữu loạt dự án đang triển khai như Bình Trưng Đông, The Privia và Solina. Với biên lợi nhuận gộp dự báo đạt 61%, KDH có nền tảng vững chắc để tăng trưởng dài hạn, đặc biệt khi thị trường bất động sản dần phục hồi.

Nhóm vật liệu xây dựng và thép

Trong nhóm vật liệu xây dựng và thép, Hòa Phát (HPG) hưởng lợi lớn từ chính sách chống bán phá giá thép HRC nhập khẩu từ Trung Quốc, giúp doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất. Nhà máy DQ02 dự kiến hoạt động với công suất 70% trong năm 2025, đưa sản lượng HRC lên 4,9 triệu tấn, tăng 69% so với năm trước.

Hoa Sen (HSG) cũng có triển vọng tăng trưởng ổn định khi sản lượng tiêu thụ tôn mạ được dự báo đạt 1,5 triệu tấn, trong đó tiêu thụ nội địa tăng mạnh nhờ thị trường bất động sản hồi phục. Việc biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 11,6% giúp doanh thu và lợi nhuận của Hoa Sen duy trì đà tăng trưởng trong thời gian tới.

Nhóm năng lượng

Nhóm năng lượng và tiện ích mang đến sự ổn định trong danh mục đầu tư.

Cơ Điện Lạnh (REE) tiếp tục đa dạng hóa danh mục, từ điện, nước đến bất động sản cho thuê. Dự báo doanh thu từ mảng điện sẽ tăng 17% trong năm 2025, trong khi lợi nhuận từ bất động sản văn phòng được hỗ trợ mạnh mẽ nhờ sự đóng góp của dự án Etown 6.

Trong khi đó, PV Trans (PVT) sở hữu đội tàu lớn nhất Việt Nam trong lĩnh vực vận tải dầu khí và đang mở rộng quy mô sang các thị trường quốc tế.

Với việc bổ sung thêm các tàu mới, doanh thu từ vận tải dầu thô và LPG dự kiến sẽ tăng 22,4% trong năm 2025, giúp doanh nghiệp gia tăng năng lực cạnh tranh.

Cảnh biển và Logistics

Trong lĩnh vực cảng biển và logistics, Hải An (HAH) đang khai thác tốt cơ hội từ thương mại quốc tế. Với chiến lược mở rộng đội tàu và tập trung vào hoạt động cho thuê định hạn, Hải An có tiềm năng duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận cao. Hai tàu mới được đưa vào hoạt động sẽ giúp gia tăng sản lượng vận tải, trong khi việc tái ký hợp đồng cho thuê với giá cao hơn sẽ giúp cải thiện đáng kể biên lợi nhuận. Đây là một trong những doanh nghiệp có triển vọng hấp dẫn trong ngành logistics khi xu hướng xuất nhập khẩu tiếp tục phục hồi mạnh mẽ.