Liệu có "sóng nâng hạng"?

Dù thị trường chứng khoán đang giao dịch tích cực, thanh khoản vẫn ở mức thấp quanh 30.000 tỷ đồng, thấp hơn giai đoạn sôi động tháng 8 (45.000–50.000 tỷ), cho thấy dòng tiền lớn (smart money) chưa thực sự nhập cuộc.

Theo chuyên gia FIDT, dòng tiền có thể duy trì thêm ít nhất 6 tháng nhờ nền tảng vĩ mô ổn định, chính sách nới lỏng tiền tệ – tài khóa và lãi suất tiết kiệm thấp khiến vốn nhàn rỗi chuyển sang chứng khoán.

Hai yếu tố then chốt quyết định độ bền của dòng tiền:

- Kết quả nâng hạng thị trường,

- Báo cáo lợi nhuận quý III của doanh nghiệp.

Lịch sử các thị trường như Qatar, Trung Quốc cho thấy “sóng nâng hạng” thường hình thành 3–6 tháng trước khi công bố chính thức, nhưng với Việt Nam, không nên áp dụng máy móc do bối cảnh khác biệt.

Đáng chú ý, khối ngoại liên tục bán ròng, tỷ lệ sở hữu giảm còn 15,4%, trong khi đà tăng hiện tại được dẫn dắt bởi dòng tiền nội, hưởng lợi từ chính sách và niềm tin thị trường cải thiện.

Tổng thể, xu hướng tăng của thị trường Việt Nam đến từ nội lực và chính sách trong nước, còn nâng hạng chỉ là chất xúc tác, không phải động lực quyết định đỉnh – đáy của chu kỳ tăng này.