Liệu cổ phiếu ngân hàng có trở lại vị thế dẫn dắt thị trường?

Ông Lương Duy Phước - Giám đốc Phân tích, CTCK Kafi nhận định việc nới trần tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn là yếu tố tích cực đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng, bởi chính sách này giúp mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng, tạo điều kiện tăng giải ngân và cải thiện thu nhập lãi thuần trong giai đoạn nửa cuối năm 2026 đến năm 2027.

Khi triển vọng tăng trưởng tín dụng được cải thiện, thị trường thường nâng kỳ vọng định giá đối với cổ phiếu ngân hàng thông qua các chỉ số P/B và P/E, qua đó hỗ trợ giá trị doanh nghiệp.

Tuy nhiên, chính sách này cũng đi kèm rủi ro chênh lệch kỳ hạn khi các ngân hàng sử dụng nhiều vốn ngắn hạn hơn để tài trợ cho các khoản vay dài hạn.

Nếu thanh khoản hệ thống suy giảm hoặc lãi suất huy động tăng mạnh, áp lực thanh khoản có thể gia tăng đối với những ngân hàng sử dụng tỷ lệ cao.

Vì vậy, dù triển vọng toàn ngành được đánh giá tích cực hơn, sự phân hóa giữa các ngân hàng sẽ ngày càng rõ nét. Những ngân hàng vừa tận dụng tốt cơ hội tăng trưởng tín dụng, vừa duy trì thanh khoản vững chắc, chất lượng tài sản tốt và năng lực quản trị rủi ro hiệu quả sẽ có lợi thế lớn hơn trong mắt nhà đầu tư.