MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lãi suất và thanh khoản hệ thống ngân hàng năm 2025

Tận dụng cơ hội Fed đảo chiều chính sách, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã duy trì được chính sách tiền tệ nới lỏng, giữ lãi suất thấp trong năm 2025. Quan trọng là hỗ trợ kịp thời thanh khoản khi thị trường cần.

Theo ông Nguyễn Quang Huy - CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường đại học Nguyễn Trãi, trong bối cảnh Chính phủ định hướng năm 2026 đạt tăng trưởng khoảng 10%, ưu tiên hàng đầu vẫn là giữ vững ổn định vĩ mô, kiềm chế lạm phát, và duy trì mặt bằng lãi suất thấp hợp lý để tạo dư địa cho đầu tư - sản xuất - tiêu dùng phục hồi mạnh mẽ.

Bước sang năm 2026, mặt bằng lãi suất tại Việt Nam dự kiến sẽ được định hình bởi 3 trụ cột giữa các yếu tố quốc tế và nội tại.

Yếu tố đầu tiên và quan trọng nhất là sự chuyển dịch trong chính sách tiền tệ toàn cầu. Nếu các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đồng loạt bước vào chu kỳ nới lỏng sau giai đoạn thắt chặt kéo dài, mặt bằng lãi suất quốc tế sẽ dần hạ nhiệt từ vùng đỉnh. Diễn biến này đóng vai trò như một lực hỗ trợ, giúp giảm bớt áp lực lên tỷ giá và dòng vốn ngoại, từ đó mở ra dư địa tích cực hơn cho NHNN trong việc điều hành lãi suất.

Tuy nhiên, việc giảm lãi suất sẽ được thực hiện với liều lượng hợp lý và có tính toán kỹ lưỡng, ưu tiên mục tiêu tối thượng là giữ vững an toàn vĩ mô trước những biến động khó lường của thị trường tài chính thế giới.

Trụ cột thứ hai nằm ở năng lực kiểm soát lạm phát, đặc biệt là lạm phát lõi. Việc kiềm chế thành công đà tăng giá cả sẽ tạo ra nền tảng vững chắc để duy trì một mặt bằng lãi suất thấp nhưng bền vững. Mục tiêu là tạo động lực kích thích đầu tư và sản xuất kinh doanh, nhưng tuyệt đối không để xảy ra tình trạng nền kinh tế tăng trưởng quá nóng, gây rủi ro bong bóng tài sản.

Do đó, cách tiếp cận của Việt Nam trong năm 2026 vẫn sẽ theo hướng “thận trọng - từng bước - cân bằng". Chính sách lãi suất sẽ được điều chỉnh linh hoạt dựa trên dữ liệu thực tế, đảm bảo hài hòa giữa hỗ trợ tăng trưởng và ổn định giá trị đồng tiền.

Cuối cùng, yếu tố quyết định đến lộ trình lãi suất thực tế chính là trạng thái thanh khoản của hệ thống ngân hàng trong bối cảnh nhu cầu tín dụng mở rộng. Với mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, nhu cầu vốn của nền kinh tế sẽ rất lớn, đòi hỏi hệ thống ngân hàng phải luôn đảm bảo trạng thái thanh khoản chủ động.

Áp lực từ cầu tín dụng có thể khiến việc giảm lãi suất huy động gặp khó khăn, buộc cơ quan quản lý phải tuân thủ lộ trình điều chỉnh nhịp nhàng để tránh gây ra sự lệch pha về cung - cầu vốn (huy động và cho vay). Mặc dù vậy, nhờ sự điều hành linh hoạt và các gói hỗ trợ đặc thù, mặt bằng lãi suất cho vay năm 2026 vẫn được kỳ vọng có dư địa giảm nhẹ, tập trung ưu tiên khơi thông dòng vốn vào các lĩnh vực động lực của nền kinh tế như sản xuất, xuất khẩu và công nghệ cao.

Nhìn chung, năm 2026 sẽ không phải là năm giảm lãi suất mạnh mà là năm giữ mức thấp hợp lý, tạo nền tảng ổn định cho tăng trưởng kinh tế 10% trong khi vẫn giữ vững ổn định vĩ mô.

Vietstock

[Longform] Lãi suất và thanh khoản hệ thống ngân hàng năm 2025 | Vietstock

Tận dụng cơ hội Fed đảo chiều chính sách, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã duy trì được chính sách tiền tệ nới lỏng, giữ lãi suất thấp trong năm 2025. Quan trọng là hỗ trợ kịp thời thanh khoản khi thị trường cần.