Khi rủi ro chiến tranh giảm dần, tài sản nào sẽ dẫn sóng?

Mặc dù thị trường đã không ít lần kỳ vọng về việc xung đột tại eo biển eo biển Hormuz sớm kết thúc, nhưng lần này triển vọng hòa bình đang được đánh giá thực tế và rõ ràng hơn trước. Việc các cảng xuất khẩu của Iran bị phong tỏa được xem là động thái có tác động nhanh và mạnh, tạo sức ép đáng kể lên năng lực thương mại cũng như nguồn thu năng lượng của quốc gia này. Đây có thể là yếu tố quan trọng thúc đẩy cục diện khu vực chuyển biến nhanh hơn.

Tuy nhiên, tâm lý “chiến tranh kết thúc” sẽ khó duy trì lâu nếu giá năng lượng không giảm rõ rệt trong những phiên tới. Dầu thô và nhiên liệu toàn cầu vẫn là biến số quan trọng nhất lúc này. Nếu giá năng lượng tiếp tục neo cao, lo ngại suy thoái kinh tế toàn cầu sẽ chưa thể biến mất, qua đó tiếp tục ảnh hưởng đến nhiều nhóm tài sản như trái phiếu kho bạc, vàng, bạc, đồng và các mặt hàng nguyên liệu công nghiệp.

Để giảm bớt sức ép suy thoái, thị trường có thể cần chứng kiến thêm một nhịp giảm liên tục của dầu thô cùng xu hướng hạ nhiệt rõ nét ở giá nhiên liệu thế giới. Đây sẽ là tín hiệu giúp doanh nghiệp giảm chi phí đầu vào, cải thiện kỳ vọng tiêu dùng và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong các quý tới.

Điểm tích cực là các dữ liệu kinh tế toàn cầu gần đây vẫn duy trì trạng thái tương đối ổn định. Hoạt động sản xuất, tiêu dùng và thị trường lao động tại nhiều nền kinh tế lớn chưa cho thấy sự suy yếu quá mạnh. Điều này giúp nỗi lo suy thoái chưa trở thành kịch bản trung tâm của thị trường trong giai đoạn vừa qua.

Ở chiều ngược lại, áp lực lạm phát vẫn đang hiện hữu. Nhiều quốc gia lớn ghi nhận chỉ số giá tiếp tục tăng và không ít chuyên gia dự báo giá năng lượng cao sẽ còn đẩy lạm phát nhích lên trong thời gian tới. Đây là yếu tố có thể khiến các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thận trọng lâu hơn dự kiến.

Dù vậy, thị trường chứng khoán vẫn đang gửi đi tín hiệu lạc quan hơn cả. S&P 500 và Nasdaq 100 duy trì gần vùng đỉnh lịch sử, cho thấy giới đầu tư vẫn đặt niềm tin vào sức khỏe doanh nghiệp và triển vọng tăng trưởng tương lai. Mùa báo cáo lợi nhuận vừa qua cũng ghi nhận nhiều kết quả tích cực, đặc biệt ở nhóm công nghệ. Những thông tin khả quan từ AMD cùng nhiều doanh nghiệp lớn đang góp phần củng cố tâm lý thị trường.

Nếu chiến sự được tuyên bố chính thức khép lại, dòng tiền có thể không rời bỏ chứng khoán như lo ngại “mua tin đồn, bán sự thật”, mà ngược lại còn có khả năng tiếp tục chảy mạnh vào nhóm cổ phiếu tăng trưởng. Trọng tâm khi đó có thể chuyển từ câu chuyện địa chính trị sang câu chuyện lợi nhuận doanh nghiệp, đổi mới công nghệ và chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường vốn.

Với thị trường hàng hóa vật chất, tâm lý cũng có thể thay đổi đáng kể. Trọng tâm đang dần chuyển từ nỗi lo nhu cầu suy yếu vì kinh tế chậm lại sang kỳ vọng nhu cầu phục hồi nếu giá năng lượng hạ nhiệt và tăng trưởng toàn cầu ổn định hơn.

Tổng thể, thị trường hiện đang theo dõi ba yếu tố then chốt: xung đột có thực sự kết thúc hay không, giá năng lượng có giảm bền vững hay không, và dòng tiền có tiếp tục quay lại tài sản rủi ro hay không. Đây sẽ là những yếu tố quyết định xu hướng lớn của chứng khoán, kim loại và hàng hóa trong thời gian tới.

------------------------------------------------------------------

Hiện nay, nhà đầu tư Việt Nam có thể tham gia giao dịch trực tiếp KIM LOẠI, NÔNG SẢN VÀ NGUYÊN LIỆU CÔNG NGHIỆP thông qua Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) kênh đầu tư hợp pháp được Bộ Công Thương cấp phép. Giao dịch hàng hóa giúp nhà đầu tư chủ động hơn trong việc quản trị rủi ro và nắm bắt biến động giá, đặc biệt trong bối cảnh thị trường kim loại đang biến động mạnh, đồng thời đảm bảo tính thanh khoản và minh bạch so với giao dịch vật chất thật.