Khi dầu "tạo đỉnh" cũng là lúc chứng khoán "tìm đáy"

Sự phân kỳ giữa giá dầu và kỳ vọng lạm phát đang mở ra cơ hội "vàng" để nhà đầu tư tái cấu trúc danh mục, chuyển dịch từ trạng thái hoảng loạn sang phòng thủ chủ động.

Chuyên gia cho rằng đỉnh dầu thường trùng với đáy cổ phiếu, nhưng khuyến nghị vẫn giữ kỷ luật giải ngân, tránh “all-in” khi xu hướng chưa xác nhận.

Khi dầu "tạo đỉnh" cũng là lúc chứng khoán "tìm đáy"

Trong phiên 23/3, dầu WTI có thời điểm giảm sâu về dưới 90 USD/thùng, trong khi Brent lùi về quanh 97 USD/thùng, đánh dấu nhịp điều chỉnh đáng kể sau giai đoạn tăng nóng.

Diễn biến này xuất hiện đúng thời điểm thị trường chứng khoán vừa trải qua một nhịp giảm sâu, kéo nhiều chỉ số về vùng thấp nhất trong nhiều tháng. Sự “hạ nhiệt” của giá dầu vì thế được xem là yếu tố có thể tháo gỡ áp lực vĩ mô, đặc biệt là nỗi lo lạm phát và chi phí đầu vào.

Theo quan điểm của giới phân tích, giá dầu đang trở thành biến số dẫn dắt tâm lý thị trường. Khi dầu tăng mạnh, áp lực lạm phát gia tăng, kéo theo rủi ro siết chính sách và khiến chứng khoán suy yếu. Ngược lại, khi dầu đạt đỉnh và đảo chiều, đó thường là tín hiệu cho thấy thị trường cổ phiếu đang tiến gần vùng đáy.

Thực tế, giá dầu thời gian qua chủ yếu bị chi phối bởi yếu tố địa chính trị và đã tiến sát vùng cản quan trọng 100–120 USD/thùng. Đây được xem là ngưỡng khó vượt, nơi áp lực điều chỉnh có thể xuất hiện. Những tín hiệu kỹ thuật gần đây cũng cho thấy đà tăng đang suy yếu, củng cố khả năng tạo đỉnh ngắn hạn.

Nếu kịch bản này tiếp diễn, tức giá dầu không vượt được vùng cao và dần hạ nhiệt, áp lực lạm phát sẽ giảm theo. Điều đó tạo điều kiện để thị trường chứng khoán tìm lại điểm cân bằng sau giai đoạn biến động mạnh.

Một yếu tố hỗ trợ khác là bối cảnh kinh tế toàn cầu hiện không ủng hộ các cú sốc kéo dài. Khả năng căng thẳng địa chính trị duy trì ở mức cao trong thời gian dài được đánh giá là không lớn, qua đó hạn chế rủi ro leo thang của giá năng lượng.

Lịch sử cũng cho thấy các cú sốc tương tự thường chỉ tác động trong ngắn hạn, trước khi thị trường dần ổn định. Khoảng thời gian biến động hiện tại đã tiến gần ngưỡng trung bình của các chu kỳ trước, làm tăng kỳ vọng về một giai đoạn “giảm nhiệt”.

Ở góc nhìn định giá, thị trường đang dần trở nên hấp dẫn hơn khi P/E lùi về vùng thấp, trong khi nhiều cổ phiếu rơi vào trạng thái quá bán. Đáng chú ý, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp chưa bị xáo trộn đáng kể, cho thấy nền tảng cơ bản vẫn giữ được sự ổn định.

Tuy nhiên, cơ hội không đồng nghĩa với việc có thể hành động vội vàng. Chiến lược phù hợp lúc này là giải ngân từng phần với tỷ trọng thấp, hạn chế sử dụng đòn bẩy và duy trì dư địa phòng thủ trong trường hợp thị trường còn biến động.

Về lựa chọn, nhóm cổ phiếu phòng thủ tiếp tục được ưu tiên, bao gồm bảo hiểm, ngân hàng và điện – những lĩnh vực có dòng tiền ổn định và ít phụ thuộc vào biến động ngắn hạn. Ngược lại, các nhóm nhạy cảm với thị trường như chứng khoán vẫn cần được tiếp cận thận trọng.

Trong bối cảnh hiện tại, giá dầu không chỉ là câu chuyện năng lượng, mà đang trở thành “la bàn” định hướng tâm lý. Khi đỉnh dầu lộ diện, thị trường có thể chưa lập tức bật tăng, nhưng xác suất tạo đáy đang dần rõ ràng hơn.