MỚI

Lãi suất Bank nào cao nhất?

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

IPO: Chốn neo an toàn giữa "sóng gió thị trường"

Trong khi thị trường chứng khoán liên tục chao đảo và tâm lý phòng thủ bao trùm giới đầu tư, một chuyển động lặng lẽ nhưng đáng chú ý đang diễn ra: dòng tiền thông minh đang dịch chuyển về các thương vụ IPO chất lượng, coi đây như “phòng tuyến tạm thời” giữa cơn nhiễu động của thị trường.

Chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn rung lắc mạnh. Chỉ trong hai phiên 17 và 20/10, VN-Index đã mất hơn 130 điểm, từ 1.771 xuống 1.636 điểm. Một tuần sau đó, thị trường vẫn biến động dữ dội, sắc đỏ lấn át và độ phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu ngày càng rõ rệt. Tâm lý thận trọng lan rộng, thanh khoản suy giảm – dấu hiệu điển hình của giai đoạn thị trường thiếu niềm tin.

Tuy nhiên, giữa vùng xoáy bất ổn ấy, một điểm sáng vẫn thu hút dòng tiền: các thương vụ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).

Trường hợp của CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS) là minh chứng rõ ràng. Dù tổ chức IPO trong thời điểm thị trường đầy biến động (10–31/10/2025), thương vụ này vẫn ghi nhận hơn 13.000 lệnh đăng ký với tổng giá trị 13.237 tỷ đồng – vượt cả mức chào bán dự kiến. Con số này không chỉ thể hiện sức hút của VPBankS, mà còn phản ánh xu hướng “tìm nơi neo” của dòng tiền thông minh.

Ba yếu tố tạo sức bật cho thương vụ IPO

Thời điểm là yếu tố đầu tiên. Các thương vụ IPO thường cần một khoảng chuẩn bị trước khi cổ phiếu được niêm yết, và với VPBankS, thời gian dự kiến lên sàn là tháng 12/2025. Khoảng trễ này vô tình trở thành “vùng đệm an toàn”, giúp nhà đầu tư tránh khỏi biến động sàn – trần hàng ngày. Cộng thêm chu kỳ cuối năm – giai đoạn thị trường đón sóng báo cáo lợi nhuận và kỳ vọng mới – cổ phiếu IPO càng có lợi thế về thời điểm. Nói cách khác, rót vốn vào IPO lúc này giống như “neo tiền” ở vùng nước yên trong khi chờ sóng lớn.

Định giá là yếu tố then chốt. Ở mức 33.900 đồng/cp, P/E của VPBankS chỉ khoảng 14,3 lần – thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành (22,4 lần). P/B cũng chỉ ở mức 2,4 lần, phản ánh sự thận trọng trong cách định giá. Với lợi nhuận sau thuế dự kiến 3.560 tỷ đồng năm 2025, ROE đạt 18,5% và chỉ số PEG chỉ 0,5 lần, VPBankS đang ở vùng định giá hấp dẫn – một “cửa sổ cơ hội” hiếm có cho nhà đầu tư dài hạn.

Điều đáng nói hơn, VPBankS không đứng độc lập mà nằm trong hệ sinh thái tài chính toàn diện của VPBank, cùng với sự đồng hành chiến lược của SMBC – tập đoàn tài chính hàng đầu Nhật Bản. Nhờ đó, công ty có lợi thế về nguồn vốn, công nghệ, quản trị và đặc biệt là khả năng khai thác bán chéo cho hơn 30 triệu khách hàng của hệ sinh thái – con số gấp ba lần tổng tài khoản chứng khoán hiện có tại Việt Nam.

Tựu trung, trong bức tranh thị trường đầy biến động, IPO đang nổi lên như “vùng trú ẩn ngược dòng” – vừa tránh được những cú sốc ngắn hạn, vừa mở ra cơ hội sinh lời khi chu kỳ phục hồi bắt đầu. Với những thương vụ như VPBankS, IPO không chỉ là điểm dừng tạm thời của dòng tiền mà còn là cú hích niềm tin cho thị trường vốn Việt Nam.