#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

IDC Q4.2025 – Cú bật lợi nhuận sau tích lũy: Đã qua đáy chu kỳ hay chỉ mới bắt đầu sóng tăng mới của cổ phiếu KCN?

Trong bối cảnh mùa công bố KQKD đang bước vào cao trào và nhóm bất động sản khu công nghiệp (KCN) trở lại tâm điểm chú ý của dòng tiền, Tổng Công ty IDICO (IDC) vừa công bố kết quả kinh doanh Q4.2025 với nhiều điểm nhấn đáng chú ý. Đặc biệt, giá cổ phiếu IDC thời gian qua đã có nhịp bật tăng tích cực nhất nhóm KCN, đặt ra câu hỏi quan trọng cho nhà đầu tư: đây là phản ứng ngắn hạn hay sự khởi đầu cho một chu kỳ tăng trưởng mới?

1. Tổng quan KQKD Q4.2025: Lợi nhuận phục hồi mạnh nhờ biên cải thiện

Quý cuối năm 2025 ghi nhận bức tranh tương đối khởi sắc của IDC:

Lũy kế cả năm 2025, IDC đạt:

Hoàn thành vượt 12% kế hoạch lợi nhuận năm

Trong bối cảnh nền lợi nhuận 2024 ở mức cao và môi trường vĩ mô nửa đầu 2025 nhiều bất định (thuế quan, thương mại), kết quả này cho thấy khả năng giữ nhịp lợi nhuận và sức chống chịu tốt của IDC.

2. BĐS KCN – “động cơ lợi nhuận” quay trở lại đúng thời điểm

Doanh thu mảng BĐS KCN trong Q4.2025 ghi nhận 824 tỷ đồng, tăng 32% YoY nhưng giảm 46% QoQ. Điểm đáng chú ý nằm ở chất lượng doanh thu:

Phần lớn đến từ bàn giao backlog KCN chưa ghi nhận, ước tính khoảng 49ha tồn từ cuối Q3.2025.

Dù chưa công bố chính thức số liệu cho thuê mới trong Q4, Ban lãnh đạo cho biết doanh số cho thuê đã cải thiện rõ rệt, với các hợp đồng quy mô trung bình 5–10ha ký trong tháng 10/2025.

Điều này rất quan trọng, bởi:

- Phản ánh cầu thuê đang quay trở lại thực chất, không chỉ là giao dịch “one-off”

3. BĐS dân cư: Điểm trũng ngắn hạn nhưng là “quyền chọn tăng trưởng”

Mảng BĐS dân cư tiếp tục ghi nhận doanh thu khiêm tốn 356 tỷ đồng (-33% YoY) trong năm 2025, chủ yếu do:

- Đã bán hết giai đoạn 1–2 KĐT Bắc Châu Giang (Ninh Bình)

- Các dự án khác vẫn trong quá trình hoàn thiện pháp lý – hạ tầng

Điểm đáng chú ý là KĐT Hựu Thạnh (47ha, Tây Ninh):

- Đã khởi công hạ tầng từ tháng 11/2025

4. Nhận định & triển vọng 2026–2028: IDC đang đứng ở đâu trong chu kỳ?

IDC khép lại năm tài chính 2025 với nền tảng tài chính vững, vượt kế hoạch lợi nhuận trong bối cảnh nhiều thách thức. Quan trọng hơn, triển vọng giai đoạn 2026–2028 đang dần sáng rõ nhờ:

- Danh mục dự án KCN tiềm năng: Tân Phước 1, Vinh Quang, Mỹ Xuân B1 MR…

Trong bối cảnh dòng vốn FDI có dấu hiệu chọn lọc nhưng bền vững hơn, IDC nổi lên như doanh nghiệp KCN có khả năng “đi chậm mà chắc”, phù hợp với pha phục hồi chất lượng thay vì tăng nóng.

Kết luận

Nhịp tăng giá vừa qua của IDC nhiều khả năng không chỉ là phản ứng ngắn hạn với KQKD, mà là bước đầu của quá trình tái định giá nếu dòng tiền tiếp tục quay lại nhóm KCN sau khi sương mờ dần tan.

Bạn đánh giá IDC đang ở đầu chu kỳ tăng trưởng mới hay đã phản ánh phần lớn kỳ vọng vào giá?

Hãy để lại bình luận góc nhìn của bạn, và follow Quốc Việt để không bỏ lỡ series phân tích KQKD chuyên sâu các doanh nghiệp trong mùa báo cáo – nơi chúng tôi liên tục cập nhật ai đang thật sự tăng trưởng, ai chỉ đang “đẹp số”.