#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

"Hơn 70% cổ phiếu đang có định giá thấp như thời khủng hoảng" - Liệu thị trường có rủi ro như cách VN-Index đang phản ánh?

Nhìn vào bối cảnh thị trường hiện tại, đặc biệt là chỉ số, không ít nhà đầu tư cảm thấy e ngại khi VN-Index liên tục biến động và neo đậu gần vùng đỉnh lịch sử.

Thế nhưng, dưới góc nhìn của một người quan sát thị trường lâu năm, Hoàng cho rằng nỗi sợ hãi đó chỉ là một sự "ảo ảnh" về mặt con số. Tham khảo từ báo cáo mới nhất của VinaCapital, một sự thật trần trụi đã được họ nêu ra: chỉ số chung đang bị méo mó và chịu tác động quá lớn bởi nhóm cổ phiếu họ Vingroup (chiếm tới gần 30% vốn hóa toàn thị trường). Nếu bóc tách "gã khổng lồ" này ra, VN-Index thực chất không hề cao như chúng ta tưởng.

Bức tranh phía sau chỉ số lại mang một màu sắc hoàn toàn trái ngược khi có tới hơn 70% cổ phiếu trên thị trường đang giao dịch dưới mức P/E 10 lần – một vùng định giá cực rẻ, vốn chỉ thường xuất hiện trong các giai đoạn khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng. Sự lệch pha này mở ra một góc nhìn đầy lạc quan cho các nhà đầu tư giá trị, khi rủi ro sụt giảm mạnh của phần lớn thị trường gần như đã được triệt tiêu. Khi nền tảng vĩ mô của Việt Nam vẫn vững vàng với mức tăng trưởng GDP mục tiêu 2 con số, đi kèm lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng đầy ấn tượng (ngay cả khi loại trừ Vinhomes, lợi nhuận toàn thị trường vẫn tăng khoảng 30% trong quý I/2026), thì mức định giá "rẻ như cho" hiện tại chính là một biên độ an toàn tuyệt vời. Thị trường có thể rung lắc ở vùng đỉnh do áp lực từ các mã vốn hóa lớn, nhưng với hơn 70% cổ phiếu còn lại đang ở vùng đáy định giá, đây không phải là lúc để hoảng sợ, mà là cơ hội mười năm có một để tích lũy những tài sản bị định giá thấp trước khi dòng tiền thông minh nhận ra và kích hoạt một làn sóng tăng trưởng mới.

Vậy, đâu sẽ là những cổ phiếu hấp dẫn để nhà đầu tư tham khảo? Cùng Hoàng tìm hiểu nhé.

Bình luận bên dưới về quan điểm của nhà đầu tư.