HNX sắp “nhường sân” cho HOSE?

Toàn bộ cổ phiếu đang niêm yết trên HNX sẽ kết thúc giao dịch tại sàn này vào ngày 23/12/2026, trước khi chính thức chuyển sang HOSE từ ngày 28/12. Thay đổi này đánh dấu bước tái cấu trúc lớn đối với thị trường cổ phiếu niêm yết.

Sau đợt chuyển giao, HOSE sẽ trở thành đầu mối duy nhất giao dịch cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và chứng quyền có bảo đảm, trong khi HNX tiếp tục vận hành UPCoM và các thị trường, sản phẩm khác.

heo lộ trình vừa được Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam công bố, ngày 23/12/2026 là phiên giao dịch cuối cùng của toàn bộ cổ phiếu niêm yết tại HNX. Hai ngày 24 và 25/12, nhóm cổ phiếu thuộc diện chuyển giao sẽ tạm ngừng giao dịch. Đến 28/12, các mã này bắt đầu giao dịch tại HOSE.

Đây không đơn thuần là việc thay đổi “địa chỉ” giao dịch. Việc tập trung cổ phiếu niêm yết về một đầu mối có thể làm thay đổi cách nhà đầu tư theo dõi thanh khoản, phân nhóm ngành và tiếp cận dữ liệu thị trường. HOSE sẽ đảm nhận vai trò trung tâm đối với thị trường cổ phiếu niêm yết, trong khi HNX chuyển trọng tâm sang UPCoM và phát triển các sản phẩm, thị trường khác.

Với doanh nghiệp đang niêm yết HNX, thay đổi đáng chú ý nằm ở môi trường giao dịch và hệ sinh thái thị trường. Việc tập trung về HOSE giúp các cổ phiếu cùng nằm trên một nền tảng giao dịch cổ phiếu niêm yết, nhưng không đồng nghĩa mọi mã sẽ tự động được hưởng thanh khoản cao hơn. Khả năng thu hút dòng tiền vẫn phụ thuộc vào quy mô, free-float, kết quả kinh doanh và mức độ quan tâm của nhà đầu tư.

Quy mô chuyển giao cũng đáng chú ý. Theo dữ liệu HNX, riêng số cổ phiếu niêm yết tại đây đến tháng 9/2026 là 299 mã. Đây là lượng cổ phiếu đáng kể được chuyển sang hệ thống HOSE trong thời gian rất ngắn.

Ở góc độ thị trường, việc quy tụ cổ phiếu về một đầu mối có thể giúp cấu trúc giao dịch trở nên rõ ràng hơn, đồng thời tạo nền tảng thuận lợi cho việc phát triển các sản phẩm chỉ số và cơ chế phân loại cổ phiếu. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi cũng đòi hỏi doanh nghiệp, công ty chứng khoán và nhà đầu tư chuẩn bị về hệ thống, dữ liệu và quy trình giao dịch.

Điểm quan trọng nhất là HNX không biến mất. Sau khi toàn bộ cổ phiếu niêm yết chuyển sang HOSE, HNX vẫn duy trì UPCoM và được định hướng phát triển thêm các thị trường, sản phẩm mới.