07/08/2024 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Hiểu đơn giản về sự kiện biến động tại thị trường Nhật Bản

7.8.2024 Khi lo ngại về suy thoái kinh tế Mỹ gia tăng, các thị trường chứng khoán trên toàn cầu trở nên bất ổn. Nhật Bản là nơi chứng kiến những biến động mạnh nhất.

Ngày 5 tháng 8, Nikkei 225 giảm mạnh 12%, mức giảm tồi tệ nhất kể từ năm 1987; đồng Yên đã tăng mạnh từ mức thấp nhất trong 37 năm. Ngày hôm sau, thị trường chứng khoán đảo chiều, tăng 9% khi các nhà đầu tư mua vào những cổ phiếu đã giảm giá mạnh. Những biến động đột ngột này không chỉ ảnh hưởng đến các nhà đầu tư và doanh nghiệp Nhật Bản mà còn có thể trở thành nguồn gốc của sự biến động tiếp theo trên các thị trường toàn cầu vốn đang rất lo lắng do quy mô tài chính lớn của nước này (có thể thấy trong phiên 2 ngày 5 và 6 tháng 8 vừa qua, VN-Index cũng diễn biến tương tự)

Sự biến động mạnh trên thị trường phản ánh những thay đổi trong chính sách tiền tệ. Trong 18 tháng qua, đồng Yên giảm giá khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên lãi suất. Giao dịch "carry trade", trong đó các nhà đầu tư vay vốn bằng Yên với lãi suất thấp để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn bằng đô la hoặc euro, đã phát triển mạnh, khiến đồng Yên giảm giá hơn nữa. Đồng Yên yếu hơn đã thúc đẩy lợi nhuận nước ngoài của các công ty Nhật Bản và thu hút các nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Nhật Bản. Trong năm 2023 và nửa đầu năm 2024, họ đã mua vào 9 nghìn tỷ Yên (60 tỷ USD) cổ phiếu.

Sau đó, lãi suất bắt đầu thay đổi. Ngày 31 tháng 7, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất chuẩn từ khoảng 0,1% lên khoảng 0,25%. Ngược lại, các nhà đầu tư dự kiến ​​Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm. Kỳ vọng này tăng lên vào ngày 2 tháng 8 sau khi báo cáo việc làm của Mỹ được công bố, cho thấy nền kinh tế đã tạo ra thêm 114.000 việc làm trong tháng 7, thấp hơn mức 175.000 việc làm mà các nhà đầu tư dự kiến.

Sự chênh lệch lãi suất nhỏ đã được khuếch đại bởi sự đảo chiều nhanh chóng trong các giao dịch đầu cơ. Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ, các nhà đầu tư đã đổ xô vào giao dịch bán khống Yên – đặt cược vào việc đồng Yên tiếp tục giảm giá. Dòng tiền một chiều như vậy có thể gây ra sự đảo chiều đột ngột theo hướng ngược lại, khi các nhà đầu tư từ bỏ giao dịch và cắt lỗ, đẩy giá Yên lên cao.

Đồng Yên tăng giá mạnh, lần lượt thúc đẩy sự sụt giảm của thị trường chứng khoán. Các nhà xuất khẩu Nhật Bản chịu ảnh hưởng nặng nề nhất: họ gần như bị thiệt hại tự động từ một đồng Yên mạnh hơn, vì họ kiếm được phần lớn tiền từ nước ngoài nhưng báo cáo lợi nhuận bằng Yên. Các giao dịch ký quỹ trên cổ phiếu Nhật Bản – giao dịch được thực hiện bằng tiền vay – đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2006 trước khi đợt bán tháo bắt đầu. Những khoản đầu tư đòn bẩy này đã được giải tỏa nhanh chóng.

Các nhà giao dịch quay trở lại vào ngày 6 tháng 8, đánh giá rằng đợt bán tháo phần lớn do việc bán tháo buộc phải thực hiện bởi các nhà đầu tư nợ nhiều (Giống việc bán tháo khi có đợt sụt giảm mạnh tại đỉnh 1500 ở thị trường Việt Nam). Những cổ phiếu dẫn đầu trong đợt tăng giá trước đó đã chứng kiến những biến động lớn nhất. Giá cổ phiếu của Tokyo Electron, một nhà cung cấp thiết bị bán dẫn quan trọng, giảm 18% vào ngày 5 tháng 8 và tăng 19% vào ngày hôm sau. Các ngân hàng Nhật Bản, đã giảm 27% trong vòng hai ngày giao dịch, đã phục hồi nhẹ 3,5%.

Nhật Bản cũng là chủ nợ lớn nhất thế giới.

Các nhà đầu tư của nước này sở hữu 10,6 nghìn tỷ đô la tài sản nước ngoài vào cuối năm ngoái. Ví dụ, họ đã trở thành người mua lớn các khoản nợ được thế chấp của Mỹ và Australia. Nếu đồng Yên mạnh hơn khiến các nhà đầu tư này cần phải bán bớt tài sản nước ngoài để đáp ứng các nghĩa vụ trong nước, điều đó có thể làm suy yếu giá tài sản đồng thời đẩy đồng Yên lên cao hơn. Chính xác còn bao nhiêu biến động thị trường sẽ đến với Tokyo vẫn chưa rõ ràng. Cho đến khi các giao dịch đầu cơ và đòn bẩy cao được giải quyết hoàn toàn, hãy chuẩn bị cho những điều kiện biến động.

Sau cùng có bạn hỏi nên mua bán cổ phiếu như thế nào thì mình không nói được, vì đây là diễn đàn công khai sẽ đụng chạm nhiều người nên hãy inbox cho mình!

Mình xin không đề cập đến cổ phiếu nào vì là diễn đàn công khai, nếu cần hỏi thêm bất cứ thông tin cũng như nhận định, rất vui nếu anh chị sẽ trao đổi trực tiếp qua Zalo cá nhân.

- Đình Huy FPTS -