Hé lộ thời điểm lãi suất chính thức giảm

Sáng 13/8, Thủ tướng Chính phủ Lê Minh Hưng chủ trì cuộc họp với Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) và các ngân hàng thương mại. Đây là đánh giá nhanh của Long về Báo cáo hoạt động ngân hàng 7 tháng đầu năm (Tài liệu dự họp)

1. Không phải cứ mục tiêu GDP cao là sẽ “bơ m tiền mạnh”. NHNN thừa nhận dư địa CSTT hiện rất hạn chế, vì phải cân bằng cùng lúc tăng trưởng – lạm phát – tỷ giá – thanh khoản – an toàn hệ thống.

2. Lãi suất được định hướng giảm/ổn định, nhưng đây lại là áp lực với Bank. Tín dụng tăng nhanh hơn huy động trong nhiều năm, trong khi Bank được khuyến khích giảm lãi suất cho vay và “chia sẻ lợi ích” với khách hàng.

Giảm ls là mệnh lệnh c-h-ín-h t-rị, các Bank bắt buộc phải giảm, nếu không giảm sẽ bị hạ ROOM tín dụng 2027. Tuy nhiên Toàn ngành có khó khăn nên bà con k nên kì vọng LS giảm sâu, dự kiến có 1 2 lần giảm với quy mô nhỏ

2023 Chính phủ cũng đã có nhiều lần điều hành yêu cầu giảm LS bằng mệnh lệnh c-hí-nh t-rị thành công

3. Tín dụng vẫn là động cơ chính của tăng trưởng. Nhưng Việt Nam đã có tín dụng/GDP khoảng 145%, trong khi riêng nhu cầu vốn cho các dự án lớn 2026–2030 đã rất lớn. Vì vậy về dài hạn, Chính phủ cần phát triển mạnh hơn TTCK và trái phiếu để chia sẻ gánh nặng vốn trung dài hạn với Bank.

4. Dòng vốn đang được hướng vào đúng những ngành Chính phủ muốn thúc đẩy: tín dụng sản xuất kinh doanh, xuất khẩu, công nghệ cao, hạ tầng và các dự án trọng điểm tăng trưởng 30-40%

Điểm nổi bật : Định hướng kiểm soát chặt tín dụng BĐS của CP đầu năm đi rất đúng hướng ; Tín dụng BĐS 6 tháng tăng trưởng 8.1% trong khi cùng kì tăng 18.47%

5. Với cổ phiếu Bank, giai đoạn tới sẽ phân hóa mạnh hơn.

Tăng trưởng tín dụng → Cost of Fund → CASA → NIM → CIR → Nợ xấu → ROE.

Bank có vốn rẻ + CASA cao + công nghệ tốt + khả năng huy động quốc tế + chất lượng tài sản tốt sẽ có chống chội tốt hơn khi NIM toàn ngành chịu sức ép.

Đây có thể là giai đoạn ngành Bank đi theo mô hình chữ K. Chính sách vẫn tạo ra một chiếc bánh tín dụng ngày càng lớn, nhưng không phải Bank nào cũng ăn được phần bánh giống nhau. Những Bank mạnh có cơ hội lấy thêm thị phần; những Bank phụ thuộc huy động lãi suất cao, quản trị yếu, chi phí lớn và chất lượng tài sản kém sẽ chịu áp lực ngày càng rõ.

=> Thông điệp lớn nhất trong cuộc họp này, theo mình, là Chính phủ đang phải giải một bài toán : tín dụng phải đủ mạnh để GDP tăng hai con số, lãi suất phải đủ thấp để doanh nghiệp hấp thụ được vốn, nhưng đồng thời vẫn phải kiểm soát lạm phát, tỷ giá, thanh khoản và an toàn hệ thống.

Nói chung khó bảo sao bác nào cũng đăm chiêu suy nghĩ

Nguồn : https://www.facebook.com/share/p/1F9ytVjJYM/

-Thăng Long Official-