Giới đầu tư trên thị trường trái phiếu 10,000 tỷ USD đang trên “tàu lượn”

Lãi suất tăng vọt đã giáng đòn liên tiếp vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao trị giá 10,000 tỷ USD vào năm ngoái. Sau đó, những kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất chậm lại lại khiến nó tăng vọt. Bây giờ, khi lợi suất của trái phiếu chuẩn phục hồi, giá trái phiếu doanh nghiệp lại đi xuống.

Nhà cung cấp dữ liệu BondCliQ đã tạo ra một danh mục minh hoạ trị giá 1 triệu USD, để cho thấy về những thăng trầm mà nhà đầu tư đã và đang trải qua trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng đầu tư, nói cách khác là trái phiếu được phát hành bởi các công ty được đánh giá cao như Microsoft, Amazon.com hay Coca Cola. Đây là những tài sản thường xuất hiện trong danh mục đầu tư dành cho mục đích nghỉ hưu.

Danh mục đầu tư này đã giảm 34% về giá trị từ đầu năm 2022 đến đầu tháng 11/2022, khi Bloomberg truy cập lần cuối. Mức giảm này có nghĩa là khoản đầu tư được thực hiện vào tháng 01/2022 này chỉ còn trị giá 651,194 USD trên giấy tờ vào quý 4 năm ngoái. Con số này cao gấp hai lần so với mức giảm 17% của S&P 500 trong cùng thời gian. Đến đầu tháng 02/2023, lợi suất chuẩn giảm đã đẩy giá trị danh mục đầu tư trở lại mức 741,415 USD.

Giờ đây, với lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm ở mức 3.9%, danh mục đầu tư này một lần nữa được định giá dưới mức 700,000 USD.

Danh mục đầu tư này bao gồm 30 trái phiếu của các doanh nghiệp thuộc 10 lĩnh vực chính, bao gồm tài chính, công nghệ, điện và năng lượng. Tất cả doanh nghiệp trên đều được các tổ chức xếp hạng tín dụng lớn xếp hạng đầu tư và phần lớn được giao dịch ở mức gần 100 UScent vào đầu năm 2022.

Kevin Molloy, người đứng đầu BondCliQ cho biết: “Đây là những công ty chất lượng cao, những doanh nghiệp sẽ không biến mất. Đợt giảm giá gần đây mang đến cơ hội mà chúng tôi đã thực sự không tìm thấy trong suốt một thời gian dài, và chúng tôi đã mua một số doanh nghiệp nổi tiếng, được đánh giá cao. Và nếu bạn chấp nhận được rủi ro đó cho đến nay, mọi thứ đã diễn ra khá tốt với bạn trên giấy tờ.”

Những diễn biến của danh mục đầu tư trên cho thấy hai điểm quan trọng về thị trường trái phiếu. Đối với người mới bắt đầu, kỳ hạn là điều quan trọng và có thể gây ra tổn thất đáng kể cho các nhà đầu tư, ngay cả khi doanh nghiệp không thất bại và vỡ nợ. Điều đó dẫn đến điểm thứ hai, đó là tất cả khoản lỗ từ năm ngoái đều được tính theo giá thị trường, có nghĩa là các nhà đầu tư trái phiếu cuối cùng sẽ kiếm lại được toàn bộ, miễn là họ không bán với mức giá chiết khấu quá nhiều.

Tuy nhiên, sự không chắc chắn xung quanh khả năng nền kinh tế có thể chịu được lãi suất cao hơn hay không đang liên tục khiến một số nhà đầu tư tên tuổi, bao gồm cả Dan Ivascyn của Pimco, đánh giá thị trường trái phiếu sẽ phải chịu nhiều nỗi đau hơn.