Giảm 4 phiên liên tiếp, cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư?

Áp lực chốt lời gia tăng khi VN-Index tiệm cận mốc 1.900 điểm đã khiến thị trường điều chỉnh trong tuần qua. Tuy nhiên, chuyên gia Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng xu hướng tăng chưa bị phá vỡ và các nhịp giảm hiện tại là cơ hội để nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng ở những cổ phiếu có nền tảng tốt.

Trao đổi với Nhadautu.vn, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Nghiên cứu và Phát triển của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho rằng việc VN-Index điều chỉnh khi áp sát mốc 1.900 điểm là diễn biến bình thường. Với nhà đầu tư, các nhịp giảm điểm hiện tại có thể xem là cơ hội giải ngân có chọn lọc.

Theo ông Minh, đợt giảm điểm trong tuần qua xuất phát từ nhiều yếu tố. Trước hết, VN-Index đang tiến vào các vùng kháng cự tâm lý mạnh như 1.700, 1.800 và đặc biệt là 1.900 điểm. Trong quá khứ, khi chỉ số tiệm cận những mốc này, thị trường thường xuất hiện tâm lý thận trọng do lo ngại định giá đã cao, nhất là khi nhiều cổ phiếu tăng nhanh trong thời gian ngắn, kéo theo áp lực điều chỉnh kỹ thuật.

Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn – đặc biệt là ngân hàng quốc doanh và dầu khí – đã tăng mạnh trước đó. Nhiều mã quay lại vùng đỉnh lịch sử, rơi vào trạng thái quá mua. Chỉ trong khoảng hai tuần, không ít cổ phiếu tăng 30–40%, mặt bằng chung tăng 15–20%, khiến nhu cầu chốt lời ngắn hạn gia tăng. Ngoài yếu tố nội tại, thị trường còn chịu tác động từ bên ngoài khi chứng khoán Mỹ điều chỉnh và rủi ro địa chính trị gia tăng, khiến tâm lý nhà đầu tư toàn cầu thận trọng hơn.

Về triển vọng các nhóm cổ phiếu đã điều chỉnh sâu, ông Minh cho rằng nhà đầu tư vẫn có thể giải ngân nhưng cần chọn lọc. Xét tổng thể, dù định giá thị trường năm 2025 đã cao hơn, nhiều nhóm ngành vẫn còn dư địa tăng trưởng. Sự phân hóa hiện nay phần nào chịu ảnh hưởng từ nhóm cổ phiếu Vingroup, trong khi các doanh nghiệp nhà nước như ngân hàng quốc doanh, dầu khí mới chỉ tăng trong thời gian ngắn nhờ hưởng lợi từ Nghị quyết 79.

Với ngân hàng quốc doanh, đà tăng hiện tại mới mang tính khởi động, hướng tới câu chuyện dài hạn hơn cho năm 2026. Nhóm này có nền tảng cơ bản ổn định, hưởng lợi từ đầu tư công – động lực tăng trưởng kinh tế chủ đạo – và kỳ vọng tăng vốn, phát hành riêng lẻ, qua đó mở ra khả năng tái định giá. Nhóm dầu khí cũng có triển vọng trung và dài hạn nhờ kết quả kinh doanh tích cực và câu chuyện gia nhập rổ ETF khi tỷ lệ free-float được cải thiện.

Riêng bất động sản, dù diễn biến ngắn hạn còn yếu do lo ngại tín dụng, ông Minh nhìn nhận trung hạn thị trường đang trong pha hồi phục. Dư nợ tín dụng bất động sản cuối quý IV/2025 đã tăng mạnh, nhu cầu thép nội địa cải thiện, cùng với các nỗ lực tháo gỡ pháp lý cho thấy tín hiệu tích cực. Tuy vậy, cổ phiếu địa ốc năm 2026 sẽ phục hồi theo hình chữ K, phân hóa mạnh giữa doanh nghiệp có năng lực tài chính tốt và nhóm yếu hơn.

Tổng thể, ông Minh đánh giá VN-Index khó điều chỉnh sâu, xu hướng tăng vẫn có thể mở rộng lên vùng trên 1.900 điểm. Trong vài tuần tới, các nhịp rung lắc được xem là cơ hội để nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng ở những cổ phiếu có nền tảng tốt.