Giá vàng hướng tới tuần giảm khi nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng do lạm phát

Giá vàng giảm trong phiên giao dịch ngày 14/8 và đứng trước khả năng ghi nhận tuần đi xuống, khi nhà đầu tư bắt đầu chốt lời sau đợt tăng mạnh được thúc đẩy bởi các dữ liệu lạm phát tích cực của Mỹ.

Giá vàng giao ngay giảm 0,6%, xuống 4.324,39 USD/ounce vào lúc 05:38 GMT. Trong khi đó, hợp đồng vàng tương lai giao tháng 12 tại Mỹ giảm gần 1%, còn 4.379,20 USD/ounce.

Trước đó, kim loại quý đã tăng lên mức cao nhất kể từ ngày 5/6 trong phiên 13/8, nhưng sau đó nhanh chóng điều chỉnh hơn 1%. Tính chung cả tuần, vàng đang đứng trước nguy cơ ghi nhận tuần giảm giá đầu tiên sau đợt phục hồi gần đây.

Đà điều chỉnh hiện tại chủ yếu phản ánh hoạt động chốt lời của nhà đầu tư sau khi vàng hưởng lợi đáng kể từ những tín hiệu mới về lạm phát và chính sách tiền tệ của Mỹ.

Ilya Spivak, người đứng đầu bộ phận kinh tế vĩ mô toàn cầu tại mạng lưới nội dung tài chính Tastylive, cho rằng một phần dòng tiền gần đây mang tính đầu cơ và ngắn hạn đang rút khỏi thị trường vàng do thiếu vắng một chất xúc tác đủ mạnh trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, ông cũng nhận định triển vọng dài hạn của vàng vẫn đáng chú ý. Nếu giá có thể vượt qua ngưỡng 4.400 USD/ounce, khả năng kim loại quý hướng tới mốc 5.000 USD vào cuối năm không còn quá xa.

Nhận định này cho thấy thị trường dù đang điều chỉnh nhưng chưa xuất hiện dấu hiệu cho thấy xu hướng tăng dài hạn đã hoàn toàn bị phá vỡ.

Một trong những động lực quan trọng nhất đứng sau đợt tăng giá vừa qua của vàng là sự thay đổi trong kỳ vọng về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 7 yếu hơn dự kiến được công bố vào tuần trước đã làm gia tăng kỳ vọng rằng Fed có thể phải điều chỉnh chính sách tiền tệ theo hướng mềm mỏng hơn. Những số liệu lạm phát được công bố sau đó tiếp tục củng cố quan điểm này.

Trong tháng 7, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ không thay đổi so với tháng trước, sau khi giảm 0,1% trong tháng 6 theo số liệu điều chỉnh. Trong khi đó, giá tiêu dùng gần như không tăng, một phần nhờ giá xăng tiếp tục giảm tháng thứ hai liên tiếp.

Những dữ liệu này đã khiến kỳ vọng của thị trường về diễn biến lãi suất thay đổi đáng kể. Theo CME FedWatch, xác suất giới giao dịch dự báo Fed tăng lãi suất trong tháng 9 hiện chỉ còn khoảng 33%, giảm mạnh so với mức khoảng 55% một tuần trước.

Đối với vàng, đây là yếu tố có ý nghĩa quan trọng. Kim loại quý không tạo ra dòng thu nhập định kỳ như trái phiếu hay tiền gửi, do đó thường trở nên hấp dẫn hơn trong môi trường lãi suất thấp hoặc khi lợi suất tài sản sinh lời giảm.

Bên cạnh yếu tố tiền tệ, căng thẳng địa chính trị cũng đang tạo ra một lớp hỗ trợ cho giá vàng.

Mỹ ngày 13/8 cảnh báo có thể duy trì hoạt động phong tỏa hải quân đối với Iran vô thời hạn và tiếp tục gia tăng sức ép kinh tế lên Tehran. Động thái này diễn ra trong lúc các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa các bên chưa đạt được tiến triển rõ ràng.

Những bất ổn liên quan đến Iran có thể tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản được xem là nơi trú ẩn, trong đó có vàng. Tuy nhiên, tác động của yếu tố địa chính trị hiện vẫn phải cân bằng với áp lực chốt lời và những thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ.

Điều này khiến giá vàng có thể tiếp tục biến động mạnh trong ngắn hạn, ngay cả khi triển vọng dài hạn vẫn được đánh giá tích cực.

Không chỉ vàng, các kim loại quý khác cũng chịu áp lực trong phiên cuối tuần.

Giá bạc giao ngay giảm 0,9%, xuống 63,88 USD/ounce. Bạch kim giảm 0,4%, còn 1.711,10 USD/ounce, trong khi palladium nhích 0,1% lên 1.308,25 USD/ounce.

Cả bạch kim và palladium đều có thời điểm giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 4/8. Hai kim loại này cũng đang hướng tới một tuần giảm giá.

Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường vàng đang bước vào giai đoạn giằng co. Sau khi tăng mạnh nhờ kỳ vọng chính sách tiền tệ thay đổi, giá đang chịu áp lực từ hoạt động chốt lời và sự thiếu hụt các động lực mới trong ngắn hạn.

Dù vậy, triển vọng lãi suất vẫn là yếu tố có thể quyết định hướng đi tiếp theo của kim loại quý. Nếu các dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục cho thấy lạm phát hạ nhiệt và thị trường lao động suy yếu, kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách có thể được củng cố, qua đó tạo thêm dư địa cho vàng.

Ngược lại, nếu lạm phát bất ngờ tăng trở lại hoặc các dữ liệu kinh tế cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đủ mạnh để duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh.

Trong ngắn hạn, mốc 4.400 USD/ounce sẽ là vùng giá đáng chú ý, trong khi diễn biến của lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD và các tín hiệu mới từ Fed sẽ tiếp tục là những biến số quan trọng đối với xu hướng của vàng.