Giá dầu thế giới tìm vùng cân bằng mới

Mặc dù tồn kho dầu thô của Mỹ chạm đáy kể từ năm 2018, việc sản lượng OPEC gia tăng cùng động thái hạ dự báo giá dầu của Ngân hàng UBS đang định hình lại kỳ vọng vĩ mô của giới đầu tư tài chính nửa cuối năm 2026.

Phiên giao dịch cuối tuần ghi nhận diễn biến khá trầm lắng trên thị trường năng lượng. Dầu Brent giữ ở mức 71,94 USD/thùng, trong khi dầu WTI giao dịch quanh 68,78 USD/thùng, gần như không thay đổi so với phiên trước.

Tính chung cả tuần, Brent chỉ giảm khoảng 5 cent/thùng, cho thấy lực mua và lực bán đang ở trạng thái cân bằng. Nhà đầu tư tiếp tục theo dõi các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran, bởi bất kỳ tín hiệu tích cực nào cũng có thể mở đường cho nguồn cung dầu từ Iran quay trở lại thị trường.

Ở chiều ngược lại, lưu lượng vận chuyển qua eo biển Hormuz vẫn chưa hoàn toàn bình thường, khiến rủi ro gián đoạn nguồn cung chưa biến mất và tiếp tục tạo lực đỡ cho giá dầu.

OPEC tăng sản lượng, tồn kho Mỹ giảm

Một yếu tố đáng chú ý là khảo sát của Reuters cho thấy sản lượng dầu OPEC trong tháng 6 tiếp tục tăng khi nhiều thành viên mở rộng khai thác. Điều này phần nào giúp thị trường bớt lo ngại về nguy cơ thiếu hụt nguồn cung trong nửa cuối năm.

Trong khi đó, Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho biết tồn kho dầu thô của Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2018 do các nhà máy lọc dầu tăng công suất. Tồn kho xăng cũng giảm, phản ánh nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu vẫn duy trì tích cực.

Diễn biến trái chiều giữa nguồn cung gia tăng và tồn kho suy giảm khiến giá dầu chưa hình thành xu hướng rõ ràng.

Đáng chú ý, UBS đã điều chỉnh giảm dự báo giá dầu Brent trong các quý cuối năm, khi đánh giá hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz đang dần phục hồi. Ngân hàng này vẫn kỳ vọng Brent duy trì quanh 80 USD/thùng trong nửa cuối năm, đồng thời hạ dự báo giá bình quân năm 2027 xuống 75 USD/thùng.

Doanh nghiệp nào hưởng lợi khi giá nhiên liệu hạ nhiệt?

Trong nước, kỳ điều hành ngày 2/7 đưa giá xăng dầu giảm mạnh.

Xăng E5RON92 còn 19.730 đồng/lít, xăng RON95-III xuống 20.410 đồng/lít, trong khi dầu diesel giảm còn khoảng 21.117 đồng/lít.

Việc giá nhiên liệu duy trì vùng thấp được đánh giá giúp giảm chi phí đầu vào cho nhiều doanh nghiệp thuộc các lĩnh vực:

Vận tải (HVN, VJC, GMD, VSC...) khi nhiên liệu chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu chi phí.

Logistics và cảng biển có cơ hội cải thiện biên lợi nhuận nhờ chi phí vận chuyển giảm.

Thủy sản, dệt may, xuất khẩu hưởng lợi gián tiếp từ chi phí logistics thấp hơn.

Doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng, nhựa, hóa chất cũng giảm áp lực vận chuyển.

Ở chiều ngược lại, nhóm doanh nghiệp thượng nguồn dầu khí như PVD, PVS hay các đơn vị khai thác có thể chịu áp lực nếu giá dầu duy trì dưới vùng kỳ vọng trong thời gian dài, bởi lợi nhuận thường có mức độ tương quan với diễn biến giá dầu quốc tế.

Giới phân tích nhận định, trong ngắn hạn, thị trường năng lượng nhiều khả năng vẫn dao động trong biên độ hẹp khi nhà đầu tư chờ thêm tín hiệu từ chính sách sản lượng của OPEC+, triển vọng kinh tế toàn cầu cũng như diễn biến địa chính trị tại Trung Đông.