FOMC tháng 7 thổi bay mọi kỳ vọng nới lỏng, vàng sẽ đi về đâu?

Trong cuộc họp FOMC vào thứ tư,Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed vừa phát đi một thông điệp cứng rắn đó là giữ nguyên lãi suất, mặc kệ sức ép chính trị từ TT Donald Trump, người đang liên tục kêu gọi cắt lãi suất về mức 1%.Và không chỉ giữ nguyên, Fed còn gửi một tín hiệu rõ ràng hơn đó là chưa chắc đã giảm lãi suất trong tháng 9 như thị trường đang mong đợi.

Sau cuộc họp, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã có những phát biểu thẳng thắn rằng nền kinh tế hiện không cho thấy dấu hiệu bị thắt chặt quá mức và Fed không thấy lý do gì để hành động vội vàng, hay nói cách khác là không có chuyện Fed cắt lãi suất theo yêu cầu từ Nhà Trắng.Ông còn cảnh báo thị trường lao động có thể suy yếu trong những tháng tới. Nhưng hiện tại, chưa có đủ dữ liệu để đảo chiều chính sách.

Lập trường này khiến giới đầu tư thay đổi hoàn toàn kỳ vọng. Trái phiếu kho bạc Mỹ bán tháo, lợi suất 2 năm bật lên 3,94%. Đồng USD tăng mạnh hơn 1%, còn giá vàng thế giới chịu áp lực giảm về mốc 3270 USD/oz.

Nhà đầu tư thất vọng vì Powell không phát tín hiệu “nới lỏng”. Nhưng điều quan trọng hơn là ông đang cảnh báo thận trọng, giữ quyền kiểm soát, và không để thị trường chi phối chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên, về trung hạn, chính những rủi ro mà ông Powell nhắc đến lại có thể hỗ trợ cho giá vàng. GDP Mỹ quý II tăng 3%, nhưng tính chung 6 tháng đầu năm chỉ đạt 1,1% con số này thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. Người tiêu dùng Mỹ đang thắt chặt chi tiêu, doanh nghiệp ngần ngại tuyển dụng.

Thêm vào đó, chính sách thuế mới của ông Trump sẽ áp dụng từ 1/8 có thể khiến lạm phát quay trở lại. Nhiều khoản thuế cao hơn 10% đang đè nặng lên hàng hóa nhập khẩu, từ đó tác động lên giá cả và chuỗi cung ứng. Lạm phát không hề biến mất và Fed biết điều đó.

Tóm lại Powell nói rõ Fed đang phụ thuộc vào dữ liệu, chứ không phải sức ép chính trị. Giá vàng đang bị kìm trong ngắn hạn do đồng USD mạnh lên. Nhưng về dài hạn, vàng vẫn là nơi trú ẩn khi bất ổn tăng cao và lãi suất có thể đảo chiều.Nhà đầu tư đang chờ thêm tín hiệu từ Hội nghị Jackson Hole cuối tháng 8 nơi ông Powell sẽ một lần nữa bước lên sân khấu, và có thể thay đổi cuộc chơi.