Fed trước năm 2026: Vì sao lại gọi là “năm hỗn loạn”?

Cuộc họp FOMC ngày 9–10/12 là cuộc họp cuối cùng của năm 2025, nhưng lại mở ra một giai đoạn hoàn toàn khác cho Fed bước sang năm 2026: biến động nhân sự lớn, áp lực chính trị tăng và tính độc lập của Fed đứng trước thử thách thực sự.

Dưới đây là bản phân tích từng ý một – ngắn gọn, có hệ thống, và tập trung vào những điểm mà nhà đầu tư cần để lý giải biến động thị trường.

1) Năm 2026: Fed thay đổi nhân sự ở mức chưa từng có

• Ghế Chủ tịch Fed của Jerome Powell kết thúc vào tháng 5/2026.

• Tổng thống Donald Trump sẽ đề cử Chủ tịch mới ngay đầu năm sau.

• Không chỉ Chủ tịch, nhiều ghế Thống đốc và Chủ tịch Fed khu vực cũng đến kỳ xem xét lại.

Điều này đồng nghĩa: Fed bước vào năm 2026 với một “nửa đội hình” có nguy cơ thay đổi – điều cực hiếm trong lịch sử.

 

2) Quy trình phê chuẩn Chủ tịch mới có thể gay cấn hơn mọi năm

• Powell từng được cả hai đảng ủng hộ mạnh trong các lần phê chuẩn trước.

• Nhưng lần này, thế cân bằng quyền lực đã khác:

– Chính quyền muốn ảnh hưởng mạnh hơn lên Fed.

– Nhiều nghị sĩ đang bảo vệ tính độc lập của Fed.

Ví dụ gần nhất: Stephen Miran – ứng viên cho ghế Thống đốc – chỉ được thông qua với tỷ lệ 48–47, sát nút hiếm gặp.

Đây là tín hiệu cho thấy ghế Chủ tịch Fed 2026 có thể trải qua một vòng phê chuẩn đầy tranh cãi, ảnh hưởng tới kỳ vọng thị trường.

 

3) Cơ cấu Fed phức tạp – và chính sự phức tạp này khiến năm 2026 khó đoán

Fed không chỉ có 1 Chủ tịch. Cấu trúc quyền lực gồm:

• 7 Thống đốc (Tổng thống bổ nhiệm – Thượng viện phê chuẩn)

• 12 Chủ tịch Fed khu vực (được bổ nhiệm ở cấp địa phương)

• FOMC gồm:

– 7 Thống đốc

– 5 Chủ tịch Fed khu vực (luân phiên)

Tổng cộng chỉ 12 phiếu quyết định lãi suất mỗi kỳ họp.

Vấn đề là: hai nhóm này đang chia rẽ quan điểm.

• Nhiều Chủ tịch khu vực → không muốn hạ lãi suất

• Ba Thống đốc do Trump đề cử → muốn giảm lãi suất sớm

Khi các nhóm bỏ phiếu chia rẽ, thị trường càng khó dự đoán Fed hơn.

 

4) Việc cắt giảm lãi suất năm 2026 sẽ không “mượt” như Nhà Trắng muốn

Dù ông Trump mong muốn hạ lãi suất nhanh để hỗ trợ tăng trưởng, phần lớn quan chức Fed gần đây lại:

• nhấn mạnh ưu tiên kiểm soát lạm phát

• cho rằng dữ liệu chưa đủ “an toàn” để cắt giảm mạnh

• và nhiều người thậm chí ngả về hướng thắt chặt thận trọng

Kết luận: Fed 2026 sẽ hạ lãi – nhưng chậm và không theo đúng tốc độ mà chính quyền mong muốn.

 

5) Vì sao can thiệp nhân sự lại là “điểm nóng”?: Vụ Lisa Cook và rủi ro tiền lệ

• Ông Trump muốn sa thải Thống đốc Lisa Cook, người có nhiệm kỳ đến năm 2038.

• Bà Cook khởi kiện – và Tòa Tối cao cho phép bà tiếp tục tại vị cho tới khi xử vào tháng 1/2026.

Đây là vụ quan trọng nhất liên quan đến tính độc lập của Fed trong nhiều năm trở lại đây.

Nếu Tòa mở đường cho việc sa thải một Thống đốc giữa nhiệm kỳ, Fed có thể bị tác động mạnh hơn bởi chính trị trong tương lai.

 

6) Fed khu vực cũng vào “vòng xoáy”: Bộ Tài chính chất vấn yêu cầu cư trú

Lần đầu tiên, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đặt câu hỏi về việc:

“Vì sao Chủ tịch các Fed khu vực không nhất thiết phải sống hoặc có xuất thân từ chính khu vực đó?”

• Đây là sự can thiệp hiếm hoi từ Washington

• Tất cả Chủ tịch Fed khu vực đang bước vào kỳ đánh giá lại nhiệm kỳ 5 năm

• Quyết định tái bổ nhiệm sẽ đưa ra đầu 2026 → nghĩa là một loạt ghế nóng có thể bị thay

Điểm cốt lõi:

Fed đang bị tác động từ cả hai hướng – trung ương (Trump) và địa phương (Bessent).

 

7) ẢNH HƯỞNG LÊN THỊ TRƯỜNG VÀNG – BẠC

Sẽ có 3 yếu tố liên quan trực tiếp:

(1) Tính bất định về chính sách tiền tệ → lợi cho vàng và bạc

Fed chia rẽ – nhân sự biến động – khó đoán lãi suất → tâm lý trú ẩn tăng.

Đây luôn là môi trường vàng – bạc hưởng lợi mạnh nhất.

(2) Nguy cơ Fed bị “chính trị hóa” → giảm niềm tin → nhu cầu phòng thủ tăng

Nếu thị trường cảm nhận Fed mất độc lập, kỳ vọng về chính sách ổn định sẽ mất đi.

Vàng & bạc trở thành tài sản “né rủi ro chính sách”.

(3) Lãi suất giảm chậm nhưng chắc → hỗ trợ tăng giá trong trung hạn

Khi Fed cuối cùng cũng đi vào chu kỳ giảm lãi, dù chậm:

• chi phí cơ hội nắm giữ vàng/bạc giảm

• USD yếu đi

• dòng tiền quay lại kim loại quý

Điểm nhấn:

 

KẾT LUẬN

Năm 2026 sẽ là một trong những năm phức tạp nhất với Fed kể từ sau khủng hoảng 2008.

Sự chồng chéo của:

• thay đổi Chủ tịch

• tranh chấp pháp lý

• chia rẽ trong FOMC

• tái bổ nhiệm hàng loạt ghế Fed khu vực

• và áp lực chính trị gia tăng

… khiến chính sách tiền tệ Mỹ trở nên khó đoán hơn rất nhiều.

 

-----------------------------------

Giao dịch hàng hóa phái sinh – được Bộ Công Thương cấp phép

Giao dịch online thuận tiện, phần mềm thân thiện, ký quỹ linh hoạt

Thanh khoản cao (T+0), mua bán hai chiều

Hotline: 0387.183.988 – Thu Hà