MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Fed hé lộ nới lỏng có điều kiện, cánh cửa cắt lãi suất tháng 9 mở dần

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết bức tranh kinh tế đã dịch chuyển lạm phát hạ nhưng thị trường lao động yếu đi, vì vậy chính sách có thể cần điều chỉnh theo hướng nới lỏng nếu rủi ro thất nghiệp tăng. Ông nhấn mạnh Fed sẽ tiến từng bước cẩn trọng vì chính sách hiện vẫn đang ở vùng kiềm chế tăng trưởng. Tín hiệu này mở cánh cửa cho kịch bản cắt giảm lãi suất ngay tháng 9 nếu dữ liệu tới đây xác nhận xu hướng hạ nhiệt.

Ngay sau bài phát biểu, thị trường tăng cược vào khả năng hạ lãi suất; nhiều thước đo kỳ vọng của giới đầu tư cho thấy cơ hội cắt 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp giữa tháng 9 đã vọt lên mức cao. Chứng khoán Mỹ bật tăng, lợi suất trái phiếu lùi và đồng USD suy yếu trong phiên sau phát biểu. Đây là phản ứng điển hình khi thị trường cảm nhận thiên hướng nới lỏng dần rõ hơn.

I. Năng lượng

Triển vọng lãi suất thấp hơn thường hỗ trợ giá dầu gián tiếp qua hai kênh chi phí vốn rẻ hơn cho nhu cầu – tồn kho và áp lực giảm lên USD. Tuy nhiên, Powell cũng thừa nhận rủi ro suy yếu việc làm; nếu hoạt động kinh tế chậm lại, nhu cầu dầu có thể bị kìm. Nghĩa là cán cân ngắn hạn là USD yếu + kỳ vọng nới lỏng đỡ giá, còn rủi ro tăng trưởng sẽ chặn đà tăng quá nhanh.

II. Kim loại quý

Vàng hưởng lợi trực tiếp từ lợi suất giảm và đồng USD yếu. Sau phát biểu, nhóm tài sản phòng thủ như vàng đã được mua lên khi thị trường định giá cao hơn khả năng Fed hạ lãi suất. Trong môi trường lãi suất giảm dần – tăng trưởng hạ nhiệt, vàng thường giữ vai trò nắm giữ phòng thủ hiệu quả.

III. Kim loại cơ bản

Đồng, nhôm… phản ứng hai chiều. Mặt tích cực là chi phí vốn giảm, USD yếu giúp cầu tài chính và nhu cầu nhập khẩu rẻ hơn. Mặt hạn chế là nỗi lo tăng trưởng chậm và đơn hàng công nghiệp trồi sụt. Với thông điệp “mở cửa cho cắt giảm nhưng không vội vàng”, quỹ đạo phù hợp hơn là đi ngang tích lũy, chờ xác nhận từ dữ liệu việc làm và sản xuất.

IV. Nông sản

USD yếu giúp giá nông sản bớt áp lực về cạnh tranh xuất khẩu, lãi suất thấp hơn cũng giảm chi phí tài chính chuỗi cung ứng. Nhưng nếu nhu cầu toàn cầu hạ nhiệt theo chu kỳ, đà tăng sẽ khó bền. Ngắn hạn, thiên về ổn định – nhích tăng theo USD.

V. Nguyên liệu công nghiệp

Cao su, bông, đường… chịu tác động chéo của USD và nhu cầu. Tín hiệu cắt lãi suất có điều kiện là tích cực vừa phải. Động lực bứt phá vẫn cần xác nhận từ đơn hàng sản xuất và thương mại.