Fed hạ lãi suất, tỷ giá Việt Nam sẽ chịu tác động ra sao?

Fed vừa hạ lãi suất 0,25 điểm %, đánh dấu lần giảm đầu tiên trong năm 2025 sau thời gian dài duy trì mức cao. Động thái này giúp giảm áp lực tỷ giá, hỗ trợ dòng vốn vào Việt Nam, trong khi tỷ giá USD/VND gần đây đã hạ nhiệt nhờ thặng dư thương mại và dòng FDI ổn định.

Động thái cắt giảm lần đầu sau gần một năm cho thấy Fed đang phát đi thông điệp thay đổi chiến lược điều hành.

Fed vừa quyết định cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm, đánh dấu lần nới lỏng chính sách đầu tiên trong năm 2025. Động thái này đưa lãi suất tham chiếu về mức 4-4,25%/năm, chấm dứt giai đoạn duy trì mặt bằng lãi suất cao kéo dài để kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường lao động.

Trong thông cáo sau cuộc họp, Fed nhìn nhận kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm lại, việc làm mới tăng ở tốc độ thấp, tỷ lệ thất nghiệp nhích lên dù vẫn ở mức thấp, trong khi lạm phát duy trì ở mức cao. Điều đáng chú ý, Fed dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm tổng cộng 50 điểm cơ bản trong hai cuộc họp cuối năm, đồng thời hạ thêm 25 điểm cơ bản vào năm 2026 và 2027. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump liên tục gây sức ép đòi hạ lãi suất mạnh hơn để thúc đẩy tăng trưởng.

Vàng và USD hạ nhiệt, tỷ giá VND 'dễ thở'

Ngay sau quyết định của Fed, giá vàng thế giới điều chỉnh giảm, kéo theo giá vàng trong nước hạ nhiệt. Đồng thời, tỷ giá USD tại các ngân hàng thương mại Việt Nam cũng đi xuống, tạo dư địa cho Ngân hàng Nhà nước trong việc điều hành chính sách tiền tệ.

Sáng 18/9, tỷ giá trung tâm được Ngân hàng Nhà nước niêm yết ở mức 25.186 VND/USD, giảm 12 đồng so với ngày trước đó. Kể từ đỉnh điểm gần 25.300 đồng hồi cuối tháng 8, tỷ giá trung tâm đã giảm khoảng 0,45%, cho thấy áp lực tỷ giá đã bớt căng thẳng.

Tuy nhiên, trên thị trường quốc tế, đồng USD bất ngờ đảo chiều tăng mạnh, bất chấp quyết định hạ lãi suất của Fed. Chỉ số Dollar Index (DXY) - thước đo sức mạnh đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt - tăng 0,4% lên 97,04 điểm. Đây là một diễn biến bất thường, cho thấy thị trường vẫn còn nhiều biến động.

Cơ hội và thách thức cho Việt Nam

Theo các chuyên gia tài chính trong nước, việc Fed nới lỏng chính sách tiền tệ giúp giảm áp lực tỷ giá USD/VND, tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhà nước linh hoạt hơn trong điều hành chính sách. Cùng với đó, động thái này cũng thúc đẩy dòng vốn đầu tư gián tiếp quay trở lại các thị trường mới nổi, bao gồm cả Việt Nam, mang đến cơ hội cho chứng khoán và trái phiếu.

Tuy nhiên, Việt Nam cũng cần chuẩn bị đối phó với những biến động tiềm ẩn từ thương mại và giá hàng hóa toàn cầu. Về dài hạn, các chuyên gia của Maybank và UOB (Singapore) đều nhận định, Việt Nam có những yếu tố nội tại vững chắc để ổn định tỷ giá trong những tháng cuối năm, bao gồm thặng dư thương mại và dòng vốn FDI giải ngân tăng trưởng đều đặn. UOB dự báo tỷ giá USD/VND sẽ duy trì ở mức 26.300 đồng/USD vào quý IV năm nay trước khi giảm dần.

Nhìn chung, việc Fed cắt giảm lãi suất là một "cú hích" tích cực, giúp giảm bớt gánh nặng cho tỷ giá USD/VND sau giai đoạn căng thẳng. Tuy nhiên, sự ổn định bền vững vẫn phụ thuộc vào năng lực điều hành chính sách linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước và các yếu tố kinh tế vĩ mô của Việt Nam.