#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

Fed giữ nguyên lãi suất, thị trường chờ gì?

Điểm đáng chú ý không nằm ở quyết định giữ nguyên lãi suất – vốn đã được thị trường dự báo – mà là những bất đồng hiếm thấy trong nội bộ Fed cùng việc lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài tăng lên mức cao nhất gần hai thập kỷ.

Tại cuộc họp chính sách tháng 7, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất nhưng ghi nhận ba phiếu phản đối từ các chủ tịch ngân hàng dự trữ khu vực, đề xuất nâng thêm 0,25 điểm phần trăm. Đây là mức độ bất đồng hiếm thấy, phản ánh quan điểm chưa thống nhất về triển vọng lạm phát. Chủ tịch Fed Kevin Warsh tái khẳng định ưu tiên là đưa lạm phát trở về mục tiêu 2%, nhấn mạnh đây là quá trình dài hơi không thể đạt được bằng những giải pháp tức thời.

Sau cuộc họp, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tăng mạnh, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm. Lợi suất trái phiếu 30 năm tăng 11,5 điểm cơ bản lên 5,211%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Diễn biến này cho thấy thị trường yêu cầu mức bù đắp rủi ro cao hơn cho trái phiếu dài hạn, đặt dấu hỏi về khả năng Fed đưa lạm phát trở lại mục tiêu trong những năm tới.

Khi đồng USD duy trì sức mạnh và chi phí vốn quốc tế ở mức cao, doanh nghiệp Việt Nam không thể dựa vào kỳ vọng lãi suất sớm giảm. Các công ty có dư nợ bằng ngoại tệ hoặc phụ thuộc lớn vào nguyên liệu nhập khẩu chịu áp lực kép từ chi phí vay vốn và biến động tỷ giá. Ưu tiên trước mắt là củng cố năng lực quản trị rủi ro tài chính, cơ cấu lại nguồn vốn giảm phụ thuộc nợ vay ngắn hạn và chủ động sử dụng công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá.

Lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp Việt trong giai đoạn tới sẽ không đến từ kỳ vọng lãi suất sớm giảm mà từ khả năng thích ứng nhanh, quản trị rủi ro hiệu quả và xây dựng nền tảng tài chính vững chắc. Song song với đó, doanh nghiệp cần đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, mở rộng chuỗi cung ứng và nâng cao giá trị gia tăng sản phẩm để tăng sức chống chịu trước các cú sốc từ bên ngoài.