#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Eximbank quý 2/2026: lợi nhuận giảm gần một nửa vì trích lập tăng mạnh, bộ đệm dự phòng mỏng nhất một thập kỷ

Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam (EIB) khép lại quý 2/2026 với lợi nhuận trước thuế 340 tỷ đồng, giảm 48,2% so với cùng kỳ nhưng gần như đi ngang so với quý 1.

Điều đáng chú ý là mức sụt giảm này không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi suy yếu nghiêm trọng, mà chủ yếu do chi phí dự phòng rủi ro tăng vọt 137,9% lên 479 tỷ đồng. Lợi nhuận thuần trước dự phòng chỉ giảm 4,5% xuống 819 tỷ đồng và thậm chí tăng 24,7% so với quý 1 – cho thấy phần lớn áp lực lên kết quả kinh doanh nằm ở việc ngân hàng phải trích lập nhiều hơn để xử lý nợ xấu, chứ không phải do hoạt động sinh lời cốt lõi đi xuống. Lũy kế sáu tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 678 tỷ đồng, mới hoàn thành 44,8% kế hoạch năm.

Cơ cấu thu nhập trong quý cũng có sự dịch chuyển đáng lưu ý. Thu nhập lãi thuần giảm 5,0%, trong khi lãi thuần từ dịch vụ giảm mạnh 82,9%, chỉ còn 33 tỷ đồng so với 192 tỷ cùng kỳ – phần sụt giảm này đến từ nguồn thu phí dịch vụ thực giảm sâu chứ không phải do chi phí dịch vụ tăng. Phần hụt được bù đắp bằng thu nhập khác (253 tỷ đồng, tăng 78,6%) và lãi kinh doanh ngoại hối (140 tỷ đồng). Đây là hai nguồn thu có tính ổn định thấp hơn nhiều so với thu nhập lãi và phí dịch vụ, nên chất lượng lợi nhuận quý này chưa thể coi là cải thiện thực chất dù không có khoản lãi bất thường nào phát sinh.

Áp lực nguồn vốn là điểm yếu rõ nhất của quý

Diễn biến đáng chú ý nhất trong quý 2 nằm ở phía nguồn vốn. Tiền gửi khách hàng giảm 11.539 tỷ đồng chỉ trong ba tháng, gần như toàn bộ đến từ tiền gửi có kỳ hạn, trong khi tiền gửi không kỳ hạn chỉ giảm nhẹ. Để bù đắp, ngân hàng phải tăng vay trên thị trường liên ngân hàng thêm 4.820 tỷ đồng và rút vốn khỏi các tổ chức tín dụng khác. Cách bù đắp bằng nguồn vốn bán buôn này có chi phí cao và kỳ hạn ngắn hơn tiền gửi dân cư, nên đẩy chi phí vốn riêng quý lên 5,4%, từ 4,7% của quý 1 và 4,3% cùng kỳ. Dù lợi suất tài sản cũng cải thiện lên 7,5%, tốc độ tăng chi phí vốn vẫn nhanh hơn, khiến biên lãi ròng thu hẹp còn 2,3%. Hệ quả trực tiếp là tỷ lệ cho vay trên tiền gửi tăng lên 110,2%, hạn chế đáng kể dư địa tăng trưởng tín dụng nếu nguồn tiền gửi không sớm phục hồi. Tăng trưởng tín dụng nửa đầu năm mới đạt 2,4% so với mục tiêu cả năm 16,5%, nên phần lớn kế hoạch tăng trưởng sẽ phải dồn vào nửa cuối năm.

Bộ đệm dự phòng mỏng đi, nợ nhóm 2 là rủi ro cần theo dõi

Chất lượng tài sản là biến số cần quan sát sát nhất. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm còn 31,7%, mức thấp nhất kể từ năm 2016, dù số dư nợ xấu nhóm 3-5 đã ngừng tăng trong quý. Đáng chú ý, nợ nhóm 2 – nguồn hình thành nợ xấu của một đến hai quý tới – tăng tới 69,9% so với cùng kỳ, cho thấy áp lực trích lập trong các quý sau khó giảm ngay. Nợ xấu mới hình thành trong quý ở mức khoảng 828 tỷ đồng, tuy thấp hơn quý 1 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với cùng kỳ năm trước.

Ở chiều tích cực, chi phí hoạt động giảm 9,8% nhờ tinh giản bộ máy, với số nhân sự giảm 506 người trong sáu tháng. Nhờ đó tỷ lệ chi phí trên thu nhập cải thiện 1,4 điểm phần trăm xuống 55,0%. Tuy vậy dư địa cắt giảm thêm không còn nhiều khi chi phí nhân sự đã giảm gần 30%, nên cải thiện tiếp theo sẽ phải đến từ phía thu nhập. ROE trượt bốn quý ở mức 1,9% và ROA 0,2%, phản ánh khả năng sinh lời hiện tại vẫn ở vùng thấp, một phần do kỳ tính còn bao gồm quý lỗ của quý 4/2025.

Triển vọng nửa cuối năm phụ thuộc vào phục hồi tiền gửi

Dự phóng lợi nhuận trước thuế cả năm 2026 ở mức 1.700 tỷ đồng, tăng 12,4% so với 2025, với điều kiện chi phí dự phòng nửa cuối năm không vượt mức 798 tỷ đồng đã trích trong nửa đầu năm. Nếu nợ nhóm 2 tiếp tục chuyển thành nợ xấu, phần trích lập bổ sung có thể lấy lại phần lớn mức hồi phục lợi nhuận dự kiến. Động lực chính cho nửa cuối năm là khả năng ngân hàng khôi phục nền tiền gửi và ổn định chi phí vốn, qua đó giúp biên lãi ròng nhích lên từ vùng 2,3% hiện tại. Đây là yếu tố còn nhiều bất định, bởi khoảng cách với mục tiêu huy động vốn cả năm (tăng 17,8%) vẫn còn rất rộng sau sáu tháng đầu năm.

Bộ máy quản trị của Eximbank cũng vừa có thay đổi đáng chú ý, với việc bầu chủ tịch Hội đồng quản trị mới và bổ nhiệm tổng giám đốc mới từ đầu tháng 8, cùng với việc bổ sung các thành viên Hội đồng quản trị độc lập người nước ngoài. Đây là biến số có thể ảnh hưởng đến chiến lược hoạt động của ngân hàng trong giai đoạn tới, nhưng cần thêm thời gian để đánh giá hiệu quả triển khai.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh quý 2 của Eximbank cho thấy hoạt động cốt lõi chịu áp lực kép từ chi phí vốn tăng và chất lượng tài sản chưa được củng cố, trong khi các nguồn thu bù đắp lại kém ổn định hơn so với nguồn thu truyền thống. Hai yếu tố nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi trong các quý tới là tốc độ phục hồi của tiền gửi khách hàng – yếu tố quyết định biên lãi ròng – và diễn biến của bộ đệm dự phòng trước áp lực từ nợ nhóm 2 đang gia tăng.

Nhà đầu tư quan tâm đến diễn biến của EIB và các cổ phiếu ngân hàng khác có thể liên hệ Duy Anh qua bio để được tư vấn và trao đổi chi tiết hơn.