ETF rút vốn kỷ lục – Nguyên nhân thật sự nằm ở đâu?

Các quỹ ETF tiếp tục rút ròng hơn 1.200 tỷ đồng trong tuần qua, nâng tổng giá trị rút vốn từ đầu tháng 8 lên 3.700 tỷ và từ đầu năm lên gần 11.900 tỷ đồng. Động thái này chủ yếu do áp lực chốt lời, tái cơ cấu danh mục và tỷ giá neo cao, trong bối cảnh VN-Index vẫn lập đỉnh lịch sử.etf

Một "làn sóng" rút ròng đang càn quét thị trường chứng khoán Việt Nam, với hơn 1.200 tỷ đồng bị các quỹ ETF ồ ạt rút ra chỉ trong tuần qua. Hiện tượng này không chỉ là một con số, mà còn là một dấu hiệu đáng báo động về niềm tin của dòng vốn ngoại. Liệu đây chỉ là động thái cơ cấu danh mục quen thuộc, hay là lời cảnh báo về những rủi ro đang hiện hữu trên thị trường?

Theo FiinTrade, tuần 18–22/8 chứng kiến làn sóng rút ròng mạnh của các quỹ ETF khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam, với tổng giá trị hơn 1.200 tỷ đồng – tăng 22,7% so với tuần trước và đánh dấu tuần thứ ba liên tiếp rút ròng trên nghìn tỷ.

Động thái này diễn ra tại 11/20 quỹ, trong đó Fubon FTSE Vietnam ETF dẫn đầu với giá trị lên tới 539 tỷ đồng. Các mã bị bán mạnh gồm HPG (2,1 triệu cổ phiếu), SSI (1,09 triệu), VHM (0,8 triệu), VIC (0,77 triệu) và SHB (0,7 triệu). Các quỹ ngoại khác gần như không biến động đáng kể.

Không chỉ quỹ ngoại, nhóm ETF nội cũng rút ròng gần 724 tỷ đồng, chủ yếu ở hai quỹ do Dragon Capital quản lý: VFM VNDiamond ETF (447,9 tỷ) và VFM VN30 ETF (220,3 tỷ). Các cổ phiếu bị bán ròng nhiều gồm VPB, MBB, TPB. Kim Growth VN30 ETF cũng ghi nhận bán hơn 40 tỷ đồng.

Dòng tiền từ Thái Lan qua chứng chỉ lưu ký (DRs) tiếp tục thoái vốn mạnh, với 11,1 triệu DRs của VFM VNDiamond ETF (tương đương 427,3 tỷ đồng) và 5,9 triệu DRs của VFM VN30 ETF (183,8 tỷ đồng).

Xét theo từng mã, top 20 cổ phiếu bị rút vốn mạnh tuần qua dẫn đầu bởi bộ đôi VHM (100,9 tỷ) và VIC (95,5 tỷ), kế đến là HPG (82,4 tỷ), cùng MSN, VCB, SSI.

Tính từ đầu tháng 8, các quỹ ETF đã rút hơn 3.700 tỷ đồng, nâng tổng giá trị rút ròng từ đầu năm lên gần 11.900 tỷ đồng – vẫn thấp hơn nhiều so với 21.800 tỷ của cả năm 2024.

Dù VN-Index liên tục lập đỉnh, động thái rút vốn này chủ yếu xuất phát từ áp lực chốt lời và nhu cầu tái cơ cấu danh mục của khối ngoại. Yếu tố tỷ giá neo cao cũng làm tăng chi phí đầu tư, khiến dòng vốn ngoại thêm thận trọng.

Đáng chú ý, ngày 25–26/8, Ngân hàng Nhà nước đã bán ngoại tệ kỳ hạn hủy ngang 180 ngày ở mức 26.550 đồng/USD để hạ nhiệt tỷ giá. Tuy nhiên, giới phân tích dự báo áp lực tỷ giá có thể kéo dài đến hết quý III, đồng nghĩa xu hướng bán ròng của khối ngoại vẫn chưa dừng lại.