Dự phòng tăng mạnh, vì sao Vietcombank vẫn được dự báo tăng lợi nhuận 14%?

Trong báo cáo phân tích mới công bố, VDSC dự báo Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank - Mã: VCB) sẽ duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận ổn định trong năm 2026, với lợi nhuận trước thuế tăng khoảng 14% so với năm trước

 

 

 

 

 

 

VCB được kỳ vọng tiếp tục giữ phong độ trong năm 2026 dù áp lực dự phòng gia tăng. Theo VDSC, ngân hàng có thể ghi nhận tăng trưởng tín dụng khoảng 14,6%, trong khi biên lãi ròng (NIM) được dự báo cải thiện lên khoảng 2,8% nhờ chi phí vốn hạ nhiệt và tác động từ Thông tư 08/2026/TT-NHNN. Đây được xem là nền tảng giúp thu nhập lãi thuần tăng khoảng 25% và tổng thu nhập hoạt động tăng 18% trong cả năm. Bên cạnh đó, Vietcombank vẫn được đánh giá duy trì chất lượng tài sản hàng đầu với tỷ lệ nợ xấu quanh 1% và chi phí hoạt động được kiểm soát ở mức thấp.

Trong ngắn hạn, VDSC ước tính lợi nhuận trước thuế quý II/2026 của Vietcombank đạt hơn 12.600 tỷ đồng, tăng khoảng 14% so với cùng kỳ. Động lực chính tiếp tục đến từ tăng trưởng tín dụng và thu nhập lãi, dù ngân hàng được dự báo sẽ phải tăng mạnh trích lập dự phòng do các khoản nợ liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp. Theo VDSC, triển vọng lợi nhuận vẫn có thể tích cực hơn nếu NIM cải thiện vượt kỳ vọng hoặc áp lực dự phòng thấp hơn dự báo.

Kết quả quý I cũng củng cố góc nhìn lạc quan khi Vietcombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế tăng 8,7%, thu nhập lãi thuần tăng mạnh nhất trong nhiều năm nhờ tín dụng tăng tốc. Đáng chú ý, NIM tiếp tục cải thiện trong bối cảnh nhiều ngân hàng khác vẫn chịu áp lực thu hẹp biên lãi. Chất lượng tài sản cũng là điểm sáng khi tỷ lệ nợ xấu ở mức thấp nhất ngành và tỷ lệ bao phủ nợ xấu tiếp tục thuộc nhóm cao nhất hệ thống, tạo dư địa lớn để ứng phó với các rủi ro trong thời gian tới.