Đồng USD tăng giá khi nhà đầu tư chờ đợi quyết định nhân sự Fed và dữ liệu lạm phát

1. Đồng USD tăng nhẹ

2. Nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu CPI và thông tin nhân sự Fed

Phát biểu của Eugene Epstein (Moneycorp): Thị trường đang trong trạng thái “chờ đợi CPI” vào tuần tới, đồng thời USD đang tích lũy và chưa có động lực rõ ràng vì chưa có dấu hiệu lạm phát mạnh.

Theo khảo sát Reuters, CPI lõi tháng 7 được dự báo tăng 0,3% tháng/trước và 3,0% cùng kỳ năm ngoái.

3. Chính trị FED: Trump chuẩn bị đề cử nhân sự mới

Tổng thống Trump sẽ sớm công bố người thay thế bà Adriana Kugler (resign cuối tuần trước), đồng thời loại trừ Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent khỏi danh sách ứng viên Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tiếp theo (hết nhiệm kỳ Powell tháng 5/2026). Ông chỉ cân nhắc khoảng 4 ứng viên tiềm năng thay Powell.

4. Tác động nhân sự đến chính sách tiền tệ

Việc thay thế bà Kugler (quan điểm hawkish) có thể làm Fed trở nên dovish hơn, tức dễ chấp nhận lãi suất thấp hơn — điều có thể kéo USD suy yếu trong dài hạn.

5. Nghi vấn chính trị hóa dữ liệu kinh tế

Trump đã sa thải Giám đốc BLS Erika McEntarfer sau dữ liệu việc làm yếu, cùng với sự từ chức của bà Kugler — Điều này dấy lên lo ngại về việc chính trị tác động vào tính độc lập của dữ liệu kinh tế và ảnh hưởng đến niềm tin thị trường.

6. Triển vọng Fed và thị trường tài chính

Tỷ lệ cược cắt lãi suất tháng 9 đã tăng vọt lên khoảng 91–94%, với khả năng cắt thêm khoảng 60 điểm cơ bản đến cuối năm và tổng cộng 130 điểm đến năm 2026, theo FedWatch của CME và các cuộc khảo sát thị trường.

Goldman Sachs kỳ vọng Fed sẽ thực hiện ba lần cắt 25 bp liên tiếp bắt đầu từ tháng 9, thậm chí đến 50 bp nếu dữ liệu việc làm tiếp tục suy yếu.

7. Tình trạng thị trường kinh doanh dịch vụ kém sắc

Chỉ số PMI phi sản xuất ISM tháng 7 giảm xuống 50.1, từ 50.8 của tháng 6, thấp hơn kỳ vọng (~51.5). Điều này phản ánh hoạt động dịch vụ trì trệ và chi phí đầu vào tăng cao — làm gia tăng lo ngại về stagflation

NHẬN ĐỊNH XU HƯỚNG KIM LOẠI QUÝ – TÂM ĐIỂM LÀ BẠC

1. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng mạnh – Hỗ trợ giá bạc

Sau báo cáo việc làm yếu, thị trường đang đặt cược hơn 90% khả năng Fed sẽ cắt lãi suất trong tháng 9 và cắt thêm tới 130 điểm cơ bản từ nay đến 2026.

Lãi suất giảm làm chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng, bạc thấp hơn, thúc đẩy dòng tiền quay trở lại nhóm kim loại quý.

=> Đây là yếu tố hỗ trợ tích cực cho bạc trong trung và dài hạn.

2. Lo ngại Fed mất tính độc lập – Thúc đẩy tài sản trú ẩn

Việc Trump sa thải Giám đốc BLS và chuẩn bị can thiệp vào nhân sự Fed gây lo ngại về việc chính trị hóa chính sách tiền tệ.

Sự thiếu minh bạch và bất định về định hướng lãi suất tương lai có thể làm gia tăng nhu cầu tài sản an toàn như bạc và vàng.

=> Bạc có thể hưởng lợi trong ngắn hạn như một kênh trú ẩn thay thế USD.

3. Chỉ số kinh tế Mỹ suy yếu – Tín hiệu suy thoái nhẹ

PMI dịch vụ Mỹ giảm xuống gần ngưỡng 50, cho thấy nền kinh tế đang chậm lại rõ rệt.

Trong bối cảnh tăng trưởng yếu và kỳ vọng lạm phát vẫn còn, các NĐT có xu hướng phòng ngừa rủi ro bằng các tài sản phòng thủ như bạc.

=> Điều này củng cố thêm xu hướng tăng giá trung hạn của bạc.

4. Bạc có yếu tố kép: tài sản trú ẩn & hàng hóa công nghiệp

Bạc không chỉ là kim loại quý, mà còn được sử dụng trong công nghiệp (năng lượng mặt trời, EV, điện tử...).

Nếu Fed cắt lãi, đồng USD yếu hơn có thể kích thích sản xuất và nhu cầu công nghiệp, hỗ trợ giá bạc qua cả 2 kênh: đầu tư và tiêu dùng công nghiệp.

Biểu đồ Bạc khung D

Hiện tại, sản phẩm Bạc đang được niêm yết và giao dịch trực tiếp qua Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam, cho phép nhà đầu tư cá nhân dễ dàng tiếp cận với ưu thế giao dịch T0, ký quỹ thấp và mua bán hai chiều linh hoạt. Đây là cơ hội lý tưởng để nhà đầu tư vừa đa dạng hóa danh mục, vừa đón đầu những nhịp tăng cùng xu hướng của thị trường vàng và kim loại quý trên thế giới.

----------------------------------------------------------------------------------------

Với ưu thế giao dịch T0, hai chiều, sử dụng đòn bẩy miễn phí, kênh đầu tư hàng hóa đang được nhiều nhà đầu tư Việt Nam quan tâm