#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Dòng tiền tỷ đô và cuộc "đổ bộ" của các quỹ ETF toàn cầu

Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn và thanh khoản cao đang được dự báo sẽ nằm trong danh mục đón dòng tiền khi các quỹ ETF cơ cấu theo chỉ số mới nổi.

Theo báo cáo mới của MBS Research, thị trường chứng khoán Việt Nam có khả năng được FTSE Russell xác nhận nâng hạng sau kỳ soát xét tháng 3/2026, với kết quả dự kiến công bố ngày 7/4. Nếu các tiêu chí kỹ thuật được đáp ứng, Việt Nam có thể chính thức gia nhập nhóm thị trường mới nổi vào tháng 9/2026.

Hiện nay, chứng khoán Việt Nam vẫn nằm trong nhóm thị trường cận biên theo phân loại của các tổ chức xếp hạng quốc tế như FTSE Russell và MSCI. Tuy nhiên, nhiều yếu tố về cơ chế giao dịch, thanh toán và minh bạch thị trường đã được cải thiện đáng kể trong thời gian gần đây, tạo nền tảng cho quá trình nâng hạng.

Kinh nghiệm tại nhiều quốc gia cho thấy thị trường thường tăng tích cực trong 6–12 tháng trước khi nâng hạng, khi kỳ vọng dòng vốn ngoại bắt đầu được phản ánh vào giá cổ phiếu.

Dòng vốn thụ động có thể đạt 1 tỷ USD

Khi một thị trường được đưa vào nhóm mới nổi, các quỹ ETF và quỹ đầu tư toàn cầu buộc phải cơ cấu danh mục theo tỷ trọng chỉ số. Đây là dòng vốn mang tính kỷ luật cao, giải ngân theo quy tắc và thường có xu hướng nắm giữ dài hạn.

Theo ước tính của MBS Research, sau khi Việt Nam chính thức nâng hạng vào tháng 9/2026, dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF tham chiếu FTSE Emerging có thể đạt khoảng 0,5–1 tỷ USD trong giai đoạn đầu.

FTSE Russell trước đó cũng đã đề cập lộ trình nâng hạng của Việt Nam trong thông báo ngày 8/10/2025. Theo kế hoạch, quá trình chuyển đổi sẽ bắt đầu từ tháng 9/2026, sau khi hoàn tất vòng đánh giá kỹ thuật cuối cùng vào tháng 3/2026.

Trong giai đoạn chuyển tiếp, cổ phiếu Việt Nam sẽ được loại khỏi các chỉ số Frontier và bổ sung vào bộ chỉ số FTSE GEIS theo hai đợt, mỗi đợt khoảng 50% tỷ trọng nhằm hạn chế biến động thanh khoản.

Loạt cổ phiếu có thể đón đầu dòng tiền

MBS Research cũng mô phỏng danh mục cổ phiếu có khả năng được đưa vào FTSE Global All-Cap Index khi các quỹ thực hiện cơ cấu.

Danh sách sơ bộ gồm khoảng 30 mã, chủ yếu là các cổ phiếu vốn hóa lớn và thanh khoản cao như:

VIC, VHM, HPG, FPT, VNM, MSN, STB, SSI, SHB, VRE, MCH, VPL.

Bên cạnh đó là các doanh nghiệp thuộc nhiều nhóm ngành như:

GEX, KBC, KDH, VCI, FRT, VND, DGC, PVS, DXG, PDR, HUT.

Theo MBS, danh sách này chỉ mang tính tham khảo bởi thành phần chính thức còn phụ thuộc vào vốn hóa, thanh khoản và tỷ lệ free-float tại thời điểm chốt dữ liệu.

“Cửa sổ cơ hội” trước thời điểm nâng hạng

MBS Research đánh giá giai đoạn từ nay đến tháng 9/2026 là khoảng thời gian quan trọng khi kỳ vọng nâng hạng có thể ảnh hưởng mạnh đến dòng tiền và định giá cổ phiếu.

Tuy vậy, hiệu quả thực tế vẫn phụ thuộc vào việc các tiêu chí kỹ thuật của thị trường được duy trì ổn định, đồng thời các cổ phiếu trong danh mục phải đảm bảo thanh khoản đủ lớn khi dòng vốn quốc tế bắt đầu giải ngân.

Nếu tiến trình nâng hạng diễn ra đúng lộ trình, đây có thể trở thành một trong những động lực lớn nhất đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2026–2027.