Dòng tiền trong nước vẫn đang là lực đỡ quan trọng

Mặc dù mất hơn 6 tỷ USD vốn nước ngoài từ năm 2024 đến nay, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì ở vùng cao lịch sử nhờ sự hỗ trợ từ dòng vốn nội tế kể từ giữa năm 2025.

Từ năm 2024 đến nay, thị trường chứng khoán Việt Nam chịu áp lực rút vốn nước ngoài. Trong giai đoạn 2024-2025, thị trường bị rút ròng hơn 6 tỷ USD. Sáu tháng đầu năm 2026, dòng vốn nước ngoài tiếp tục rút ra khoảng 78.000 tỷ đồng. Để so sánh, Indonesia đã chứng kiến mức tăng vượt trội năm 2024 nhưng đến năm 2026 gần như quay lại xuất phát điểm với dòng vốn rút mạnh, phản ánh tính biến động của các thị trường khu vực.

Kể từ giữa năm 2025, dòng vốn nội tế, đặc biệt từ các nhà đầu tư tổ chức trong nước, đã tăng mạnh và cân đỡ lực bán của nhà đầu tư nước ngoài. Sự chuyển dịch này cho thấy vai trò ngày càng quan trọng của vốn trong nước trong việc duy trì ổn định thị trường. Tuy nhiên, vẫn cần theo dõi xem liệu dòng vốn này có duy trì tính ổn định dài hạn hay chủ yếu tập trung vào giao dịch ngắn hạn.

Mặc dù chịu áp lực rút vốn nước ngoài đáng kể, chỉ số thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì ở vùng cao lịch sử. Điều này chứng tỏ dòng vốn nội tế đã đủ mạnh để cân bằng lực bán từ bên ngoài. Sự khác biệt này giữa Việt Nam và Indonesia cho thấy tầm quan trọng của việc có một cơ sở nhà đầu tư nội tế vững chắc để hỗ trợ thị trường trong những giai đoạn biến động.

Mặc dù dòng vốn nội tế đáng được ghi nhận, vẫn tồn tại thách thức về tính ổn định. Cần cân nhắc cách giảm bớt tính chất giao dịch ngắn hạn và biến động đột ngột trong dòng vốn nội tế để tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền vững của thị trường.