MỚI

ĐK sử dụng trợ lý đầu tư M.AI

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Dòng tiền ETF đảo chiều, đâu là cổ phiếu được "ưu ái" sau kỳ cơ cấu?

Bất chấp áp lực rút ròng từ khối ngoại, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn ghi nhận cơ hội mới khi các quỹ ETF dự kiến bổ sung những cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng cao.

Bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang chịu áp lực rút ròng từ các quỹ ETF và nhà đầu tư nước ngoài, song vẫn có những tín hiệu tích cực về sự dịch chuyển danh mục đầu tư. Các báo cáo mới nhất cho thấy dòng vốn ngoại tiếp tục thoái lui, nhưng đồng thời, các quỹ ETF cũng lên kế hoạch bổ sung những cổ phiếu tiềm năng trong đợt tái cơ cấu sắp tới.

Các quỹ ETF rút ròng, dòng vốn ngoại tiếp tục suy giảm

Theo báo cáo của Chứng khoán SSI, trong tháng 2/2025, các quỹ ETF đã rút ròng 1.155,7 tỷ đồng, nâng tổng giá trị rút ròng trong hai tháng đầu năm lên 1.771,8 tỷ đồng, tương đương khoảng 3% tổng tài sản của các quỹ này vào cuối năm 2024. Xu hướng này phản ánh sự dịch chuyển dòng vốn toàn cầu sang các tài sản an toàn hơn, giữa bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều biến động.

Mặc dù VanEck Vietnam ETF và X Trackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF có mức rút vốn thấp hơn so với trước, quỹ Fubon lại đẩy mạnh bán ròng với giá trị lên tới 254,9 tỷ đồng trong tháng 2. Không chỉ dừng lại ở các quỹ ETF, dòng vốn từ các quỹ đầu tư chủ động tập trung vào Việt Nam cũng bị rút mạnh, với giá trị 826 tỷ đồng trong tháng 2 và lũy kế hai tháng đầu năm đạt 1.658 tỷ đồng. Hiện tại, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ còn 13,1%, mức thấp nhất trong một thập kỷ.

Ba yếu tố chính được cho là nguyên nhân dẫn đến xu hướng rút vốn này. Thứ nhất, chính sách thuế quan của chính quyền Mỹ đã tạo ra tâm lý thận trọng với các thị trường mới nổi. Thứ hai, nhu cầu gia tăng đối với tài sản an toàn như trái phiếu, khiến dòng vốn đổ mạnh vào quỹ trái phiếu toàn cầu, với giá trị vào ròng đạt 73,4 tỷ USD trong tháng 2, tăng 9% so với tháng trước. Cuối cùng, các quỹ đầu tư tổ chức vẫn duy trì chiến lược giảm tỷ trọng ở thị trường Việt Nam để tập trung vào các thị trường phát triển.

Triển vọng tích cực: Dòng tiền nội ổn định, kỳ vọng chính sách hỗ trợ

Dù áp lực bán ròng từ khối ngoại vẫn lớn, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có một số điểm sáng. Định giá thị trường đang ở mức hấp dẫn, dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân ổn định giúp cải thiện thanh khoản và giảm bớt tác động tiêu cực từ dòng vốn rút ra.

Bên cạnh đó, chính sách hỗ trợ từ Chính phủ cũng là yếu tố quan trọng giúp thị trường duy trì kỳ vọng phục hồi. Các biện pháp tháo gỡ pháp lý cho thị trường bất động sản, việc triển khai hệ thống KRX và sửa đổi Luật các tổ chức tín dụng được kỳ vọng sẽ tạo động lực mới cho dòng vốn đầu tư.

Ngoài ra, đồng USD có dấu hiệu suy yếu có thể làm giảm áp lực bán ròng từ khối ngoại, tạo điều kiện thuận lợi cho dòng vốn quay lại thị trường. Mặc dù thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh, những yếu tố hỗ trợ từ nội tại nền kinh tế và chính sách vĩ mô vẫn mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn.

Cơ cấu danh mục ETF: SIP, NAB, VTP được thêm mới

Bất chấp áp lực rút vốn, các quỹ ETF vẫn lên kế hoạch bổ sung những cổ phiếu tiềm năng vào danh mục trong đợt tái cơ cấu quý I/2025.

Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục đối mặt với xu hướng rút ròng từ khối ngoại trong tháng 2/2025

Theo cập nhật từ FTSE Russell, cổ phiếu SIP (Công ty CP Đầu tư Sài Gòn VRG) đã chính thức được đưa vào rổ chỉ số FTSE Vietnam Index, trong khi không có mã nào bị loại. Dự kiến, quỹ FTSE ETF sẽ phân bổ tỷ trọng 1,2% cho SIP, tương đương với khối lượng mua khoảng 850.000 cổ phiếu.

Ngoài ra, FTSE ETF có thể tăng tỷ trọng tại các cổ phiếu SHB, EIB, DXG, GEX và HSG, trong khi giảm tỷ trọng và bán ra một số mã như VIC, VRE, SSI, HPG và PDR.

Trong khi đó, chỉ số Market Vector Vietnam Local Index dự kiến bổ sung NAB (Ngân hàng Nam Á) và VTP (Viettel Post) vào danh mục. Điều này đồng nghĩa với việc quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF sẽ mua vào khoảng 931.000 cổ phiếu VTP và 7,3 triệu cổ phiếu NAB, đồng thời tăng tỷ trọng tại HPG, VNM và POW. Ở chiều ngược lại, quỹ này có thể giảm tỷ trọng tại các mã như VHM, VIC, MSN, NVL, PDR và HUT.

Các dự báo trên được xây dựng dựa trên dữ liệu tính đến ngày 28/02/2025. Theo kế hoạch, quá trình hoàn tất cơ cấu danh mục sẽ diễn ra vào ngày 21/03/2025 và danh mục mới chính thức được giao dịch từ ngày 24/03/2025.

Nhìn chung, dù thị trường chứng khoán Việt Nam đang chịu áp lực rút vốn từ khối ngoại, các yếu tố hỗ trợ nội tại và xu hướng cơ cấu danh mục của các quỹ ETF vẫn tạo ra những cơ hội đáng chú ý cho nhà đầu tư.