Dòng tiền cuối năm sẽ tìm đến ngành nào?

VNDirect duy trì quan điểm tích cực với thị trường chứng khoán Việt Nam trong 6–9 tháng tới, dự báo VN-Index có thể hướng tới vùng 1.850–1.900 điểm. Ba động lực chính hỗ trợ cho kịch bản này gồm:

Dòng vốn ngoại quay trở lại sau khi thị trường được nâng hạng.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đảo chiều chính sách tiền tệ, tạo môi trường lãi suất thuận lợi.

Tăng trưởng lợi nhuận bền vững của doanh nghiệp niêm yết.

VNDirect cho rằng, thị trường đang bước vào giai đoạn mở rộng định giá (re-rating), trong đó dòng tiền có thể chuyển hướng từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã tăng mạnh (bất động sản, ngân hàng, chứng khoán) sang các nhóm ngành còn dư địa tăng giá và định giá hấp dẫn.

Ba nhóm ngành triển vọng được nhấn mạnh gồm:

Đầu tư công: hưởng lợi từ tiến độ giải ngân mạnh và nhu cầu vật liệu xây dựng tăng.

Năng lượng (dầu khí, điện): được hỗ trợ bởi giá năng lượng ổn định và nhu cầu tiêu thụ phục hồi.

Bán lẻ: hưởng lợi từ sức mua nội địa cải thiện và chính sách kích cầu tiêu dùng.

Trong khi đó, nhóm bất động sản, ngân hàng và chứng khoán nhiều khả năng sẽ phân hóa mạnh, chỉ những doanh nghiệp có nền tảng vững, định giá hợp lý và triển vọng rõ ràng mới thu hút được dòng tiền trong giai đoạn tới.