Động lực nào sẽ đủ lớn để dòng tiền quay trở lại TTCK?

Dạo gần đây nhiều người thắc mắc vì sao VN-Index vẫn có những phiên hồi phục nhưng tiền vào thị trường lại khá yếu. Theo nhiều chuyên gia, vấn đề không nằm ở chỉ số tăng hay giảm mà là dòng tiền vẫn chưa thực sự quay trở lại.

Một trong những nguyên nhân là dòng vốn ngoại liên tục rút khỏi thị trường, trong khi không ít nhà đầu tư trong nước chọn gửi tiết kiệm thay vì giải ngân vào cổ phiếu. Số tiền còn lại cũng chủ yếu tập trung vào một vài nhóm ngành hoặc các cổ phiếu vốn hóa lớn, khiến phần lớn thị trường vẫn khá "im ắng".

Các chuyên gia cũng cho rằng tâm lý nhà đầu tư đang thận trọng hơn rất nhiều sau những biến động lớn của thị trường trong vài năm qua. Bên cạnh đó, những rủi ro từ kinh tế và địa chính trị thế giới khiến nhiều người lựa chọn đứng ngoài quan sát thay vì xuống tiền sớm.

Điều đáng chú ý là dù chỉ số có tăng, nhưng mức độ lan tỏa chưa đủ mạnh. Một số cổ phiếu tăng tốt, còn phần lớn vẫn đi ngang trong biên độ hẹp. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư chưa nhìn thấy cơ hội đủ hấp dẫn để giải ngân.

Không ít người hiện vẫn đang chờ các thông tin quan trọng như kết quả kinh doanh quý II, diễn biến lãi suất, chính sách tiền tệ và triển vọng kinh tế vĩ mô trước khi đưa ra quyết định.

Tuy nhiên, thanh khoản thấp không hoàn toàn là tín hiệu xấu. Nhiều chuyên gia cho rằng điều này cũng cho thấy áp lực bán không còn quá lớn. Nếu thị trường xuất hiện các yếu tố hỗ trợ như lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, lãi suất tiếp tục duy trì ở mức thấp hoặc chính sách kích thích tăng trưởng được đẩy mạnh, giai đoạn hiện tại có thể chỉ là thời gian tích lũy trước một chu kỳ mới.

Nói cách khác, thị trường lúc này giống như đang "nín thở" chờ chất xúc tác. Tiền chưa vào mạnh, nhưng cũng chưa có dấu hiệu bán tháo. Câu hỏi còn lại là: động lực nào sẽ đủ lớn để dòng tiền quay trở lại?