MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đóng cửa chính phủ Mỹ 2025: Khi ‘màn kịch chính trị’ có nguy cơ trở thành cú sốc kinh tế thật sự!

Trong nhiều thập kỷ, các đợt đóng cửa chính phủ tại Mỹ thường chỉ được xem như “màn kịch chính trị” quen thuộc — gây ồn ào trên truyền thông nhưng để lại rất ít tổn thất kinh tế thực chất.

Rủi ro khác biệt: Khi “chính trị” biến thành “kinh tế”

Sự thay đổi này tạo ra mức độ bất định kinh tế thực sự, trái ngược với bản chất chính trị thường thấy. Michael McLean, chuyên gia phân tích chính sách công cấp cao tại Barclays, nhận định: “Chúng tôi có cơ sở để tin rằng lần đóng cửa này sẽ không đi theo tiền lệ trước đây.” Việc cắt giảm nhân sự vĩnh viễn, nếu xảy ra, sẽ là một bước ngoặt, làm tăng mạnh tính bất định đối với tác động kinh tế, vốn trước đây thường chỉ ở mức rất hạn chế.

Bối cảnh lịch sử: Tác động kinh tế thường “nhẹ”

Nhìn lại quá khứ, các đợt đóng cửa chính phủ hiếm khi để lại dấu ấn đáng kể lên nền kinh tế. Thị trường tài chính đôi khi bán tháo ngắn hạn nhưng sớm hồi phục. Các nhà kinh tế thường ước tính tổn thất GDP chỉ vào khoảng 0,1 điểm phần trăm mỗi tuần — quá nhỏ để tạo ra biến động trong nền kinh tế trị giá 30 nghìn tỷ USD. Ngay cả đợt đóng cửa kỷ lục 35 ngày cuối năm 2018 – đầu 2019 cũng chỉ gây tổn thất ngắn hạn và nhanh chóng được bù đắp trong những quý tiếp theo, theo phân tích của Bank of America.

Điểm khác biệt: Thị trường lao động đối mặt cú sốc

Yếu tố then chốt nằm ở thị trường lao động. Khu vực Washington, D.C., vốn tập trung nhiều nhân viên liên bang, đã có dấu hiệu dễ tổn thương sau các đợt cắt giảm theo khuyến nghị từ hội đồng cố vấn của Elon Musk về “hiệu quả chính phủ”. Nay, tuyên bố mới nhất của Trump trên NBC rằng “chúng ta sẽ cắt giảm vĩnh viễn rất nhiều nhân sự có thể cắt giảm” càng làm gia tăng bất ổn.

David Seif, chuyên gia kinh tế tại Nomura, cảnh báo: việc cắt giảm vĩnh viễn có thể gây ra tác động ngắn hạn nghiêm trọng hơn so với các đợt đóng cửa trước, và sẽ thể hiện trong số liệu việc làm tháng 10, công bố vào tháng 11 — tất nhiên, với giả định dữ liệu này thực sự được công bố.

“Khủng hoảng dữ liệu”: Khi nền kinh tế bước vào vùng mù thông tin

Một đợt đóng cửa kéo dài sẽ tạo ra vấn đề thứ cấp: gián đoạn công bố các dữ liệu kinh tế trọng yếu. Bộ Lao động Mỹ vừa thông báo sẽ đình chỉ hầu hết hoạt động, bao gồm cả Cục Thống kê Lao động (BLS) — cơ quan phát hành báo cáo việc làm hàng tháng và nhiều chỉ số then chốt khác. Kế hoạch khẩn cấp cảnh báo khả năng “trì hoãn và giảm chất lượng dữ liệu”.

Hệ quả này đặc biệt nghiêm trọng đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed), vốn dựa vào số liệu BLS để điều hành chính sách tiền tệ. Mark Cabana, Trưởng bộ phận chiến lược lãi suất tại Bank of America, giải thích: “Nếu đóng cửa kéo dài, Fed sẽ buộc phải dựa vào dữ liệu tư nhân để ra quyết định, thay vì dữ liệu chính thức.” Lịch sử cho thấy, đợt đóng cửa năm 2013 từng khiến báo cáo việc làm tháng 9 bị hoãn tới ngày 22/10 và CPI tháng đó lùi lại 2 tuần.

Đối với người hưởng lương hưu an sinh xã hội, việc chậm công bố CPI có thể ảnh hưởng đến điều chỉnh chi phí sinh hoạt (COLA), trực tiếp tác động đến thu nhập của hàng triệu hộ gia đình.

Triển vọng: Lần này có thể là ngoại lệ

Hầu hết các nhà kinh tế, như Elizabeth Renter (NerdWallet), vẫn tin rằng tác động cuối cùng sẽ “tương đối nhẹ”. Tuy nhiên, sự kết hợp giữa cắt giảm nhân sự vĩnh viễn, thị trường lao động vốn đã mong manh, và nguy cơ “mù dữ liệu” lại tạo ra một môi trường bất định chưa từng có. Đợt đóng cửa năm 2025 có thể sẽ là ngoại lệ phá vỡ tiền lệ, lần đầu tiên biến một khủng hoảng chính trị thành cú sốc kinh tế thực sự.

Cơ hội hiện tại: Bạc

Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.

Giá bạc đã xác nhận vượt mốc 45 USD/ounce troy, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2011, với mức tăng ấn tượng 53% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này vượt trội so với mức tăng 31% của vàng, đưa bạc tiến gần đến mức đỉnh tâm lý quan trọng 50 USD/ounce.

Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.