#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Điều gì đang dẫn dắt dòng tiền ngoài BCTC quý 1?

Ông Trần Ngọc Báu, CEO Công ty Dữ liệu Kinh tế Tài chính WiGroup, cho rằng giá tài sản tài chính về bản chất phụ thuộc vào ba yếu tố: chi phí vốn, lượng tiền và triển vọng lợi nhuận.

Theo ông Báu, nếu chi phí vốn tăng nhưng dòng tiền vẫn dồi dào và triển vọng lợi nhuận tốt hơn chi phí vốn, nhà đầu tư vẫn có thể sẵn sàng giải ngân. Vấn đề trở nên khó hơn khi cả ba yếu tố cùng kém thuận lợi: chi phí vốn tăng, dòng tiền bớt rủng rỉnh, trong khi kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận có thể chậm lại.

Áp vào thị trường 4 tháng đầu năm, CEO WiGroup cho rằng lãi suất đã tăng, lượng tiền còn tương đối khan hiếm. Dù lợi nhuận quý I/2026 khá tích cực và có thể vượt nhiều dự báo, thị trường đang nhìn sang quý II và quý III, khi nhiều ngành nghề có thể chịu tác động tiêu cực.

“Thị trường không chỉ nhìn vào lợi nhuận quý I. Thị trường đang nhìn vào việc tổng cả năm lợi nhuận sẽ tăng trưởng như thế nào, để cuối cùng kéo P/E forward của toàn bộ thị trường về bao nhiêu. Với P/E forward đó, trong bối cảnh lượng tiền và lãi suất hiện tại, liệu có đủ hấp dẫn hay không?”, ông Báu nêu vấn đề.

Theo ông Báu, một số yếu tố bất lợi có thể bắt đầu thẩm thấu dần trong 3–6 tháng tới. Đây là lý do thị trường chưa thực sự tích cực, dù bức tranh lợi nhuận ngắn hạn không quá xấu.

vietnambiz

Lãi suất tiền gửi dần lên 8–9%/năm, đầu tư cổ phiếu còn hấp dẫn?