MỚI

Lãi suất Bank nào cao nhất?

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Địa ốc quý III: Dấu hiệu hãm tốc của các “ông lớn”

Dù tiếp tục dẫn đầu thị trường, các doanh nghiệp thuộc hệ “Vin” đã thể hiện dấu hiệu giảm tốc trong quý III/2025, trong khi những doanh nghiệp lớn khác lại bứt phá mạnh mẽ, làm nổi bật sự phân hóa rõ rệt trong ngành.

Hai thái cực trong quý III/2025

Mùa báo cáo thu nhập quý III/2025 của các doanh nghiệp bất động sản vừa khép lại, nhưng điều nổi bật không phải là những con số tăng trưởng ấn tượng hay các thương vụ đình đám, mà là sự phân hóa rõ rệt giữa nhóm “Vin” và phần còn lại.

Vingroup và Vinhomes, những gã khổng lồ của thị trường, ghi nhận doanh thu sụt giảm mạnh: Vingroup giảm 38% (riêng mảng bất động sản giảm 80%), Vinhomes giảm 51%. Trong khi đó, các “ông lớn” khác đồng loạt báo cáo tăng trưởng vượt bậc: Phát Đạt tăng 195 lần, Đất Xanh 28 lần, Nam Long 5 lần, Khang Điền 4,3 lần, Becamex TDC 4 lần…

Chênh lệch còn rõ rệt ở lợi nhuận. Vingroup lỗ gộp 7.290 tỷ đồng, Vinhomes giảm lãi sau thuế 50%, nhưng Hodeco tăng 40 lần, DIC Group 17 lần, Khang Điền 8 lần, An Gia 4,5 lần. Tuy nhiên, xét về quy mô tuyệt đối, Vingroup – Vinhomes vẫn áp đảo hoàn toàn, với doanh thu lần lượt 39.135 tỷ và 16.420 tỷ đồng, lãi sau thuế 3.025 tỷ và 4.435 tỷ đồng. Các doanh nghiệp còn lại chỉ đạt doanh thu và lợi nhuận vài trăm đến vài nghìn tỷ đồng.

Sự phân hóa này cho thấy, bất chấp hai chiều tăng trưởng trái ngược, cục diện thị phần vẫn không thay đổi, với các “ông lớn” họ Vin giữ vững ngai vàng.

Mặt trái của bức tranh

Dù nhiều doanh nghiệp báo tăng trưởng, vẫn còn không ít đơn vị đi lùi. Doanh thu giảm mạnh nhất thuộc về CRV (84%), SJ Group (79%), Tài chính Hoàng Huy (75%), Địa ốc Sài Gòn (65%), Văn Phú Invest (54%). Lợi nhuận cũng sụt giảm: SJ Group 93%, Tài chính Hoàng Huy 75%, Dịch vụ Hoàng Huy 74%, CRV 67%.

Không ít doanh nghiệp báo lãi nhưng con số khiêm tốn, dù tăng trưởng so với cùng kỳ, như TTC Land (1,8 tỷ), BGI Group (4 tỷ), Nam Mê Kông (9 tỷ), EverLand (16 tỷ). Một số lãi tăng nhờ nguồn thu ngoài hoạt động chính, ví dụ Hodeco lãi tăng 40 lần nhờ bán Công ty Đại Dương Vũng Tàu.

Kỳ vọng quý IV/2025

Quý IV thường là mùa cao điểm bán hàng, được hỗ trợ bởi tâm lý người mua tích cực, vốn dồi dào và lãi suất thấp. Vì vậy, khả năng đột phá vẫn hiện hữu, đặc biệt với các “ông lớn” dẫn đầu.

Novaland được kỳ vọng cao nhờ siêu dự án Aqua City đã giải quyết vướng mắc pháp lý, đồng thời Lakeview City đã chốt giá đất, hứa hẹn mang về lợi nhuận lớn, cải thiện dòng tiền và nguồn lực triển khai dự án.

Vinhomes, với danh mục đồ sộ, dự kiến duy trì kết quả cao trong quý IV, bảo vệ vị thế số 1, dù khó phá kỷ lục cũ.

Nhóm các “ông lớn” như Nam Long, Khang Điền, Đất Xanh vẫn giữ phong độ ổn định, dự báo tiếp tục tăng trưởng ấn tượng.

Ngược lại, những doanh nghiệp đã hoàn tất dự án hoặc thu nguồn thu một lần có thể ghi nhận kết quả giảm sút. Mùa báo cáo quý IV/2025 vì vậy dự báo tiếp tục phân hóa mạnh, phản ánh cơ cấu thị trường cô đặc lâu nay: các “ông lớn” càng thêm lớn, còn phần còn lại chỉ có thể chạy đua từng bước nhỏ.