DGC: Khi lợi thế Apatit không còn là "vàng ròng"

Giữa bối cảnh các mỏ chủ lực tại Lào Cai tạm dừng hoạt động và thuế xuất khẩu phốt pho vàng tăng gấp đôi, DGC đang phải gồng mình tái cấu trúc để tìm lại lợi thế cạnh tranh trước những biến số khắc nghiệt của năm 2026.

Việc sụt giảm tỷ lệ tự chủ quặng apatit đang đẩy "ông lớn" Hóa chất Đức Giang vào thế khó khi chi phí sản xuất tăng vọt, đe dọa trực tiếp đến biên lợi nhuận vốn là niềm tự hào của doanh nghiệp.

DGC: Khi lợi thế Apatit không còn là "vàng ròng"

DGC hoạt động trong ngành sản xuất hóa chất với những sản phẩm chủ lực bao gồm photpho vàng, acid phosphoric (thực phẩm, điện tử, nông nghiệp), phân bón, bột giặt, chất tẩy rửa

Việc phải tăng tỷ lệ mua ngoài và nhập khẩu apatit đang trực tiếp bào mòn "vũ khí" cạnh tranh lớn nhất của Hóa chất Đức Giang, đẩy biên lợi nhuận vào thế kẹt giữa gọng kìm chi phí.

Từng duy trì vị thế áp đảo nhờ khả năng tự chủ tới 80% nguồn nguyên liệu apatit, Hóa chất Đức Giang (DGC) hiện đang đối mặt với một khúc cua ngặt nghèo. Những đợt rà soát gắt gao về giấy phép và tiêu chuẩn môi trường tại "thủ phủ" Lào Cai đã khiến các mỏ chủ lực phải tạm dừng hoạt động, buộc "ông vua" phốt pho vàng phải tìm đến nguồn cung bên ngoài với mức giá đắt đỏ hơn.

Gánh nặng chi phí và những khoảng lặng sản xuất

Sự gián đoạn tại các mỏ khai thác không chỉ làm lung lay mô hình tự chủ mà còn kéo theo chi phí logistics tăng vọt. Áp lực này càng trở nên nặng nề hơn trong năm 2026 khi doanh nghiệp bước vào chu kỳ bảo dưỡng định kỳ 3 năm một lần, dự kiến làm gián đoạn sản xuất tới 40 ngày.

Dù doanh thu năm 2025 vẫn duy trì đà tăng trưởng, nhưng lợi nhuận "hụt hơi" đã phản ánh rõ nét sự thay đổi trong cấu trúc chi phí. Khi thuế xuất khẩu phốt pho vàng dự kiến tăng gấp đôi lên mức 10%, biên lợi nhuận của DGC chắc chắn sẽ phải chịu những đợt rung lắc mạnh trong ngắn hạn.

Kỳ vọng từ sự thắt chặt cung và điểm sáng Nghi Sơn

Điểm tựa hiện tại của DGC nằm ở sự thắt chặt nguồn cung phốt pho vàng trên thị trường quốc tế, đặc biệt sau sự cố tại một số nhà máy đối thủ vào đầu năm 2026. Giá bán cải thiện có thể là "liều thuốc" giảm đau tạm thời cho chi phí đầu vào đang leo thang.

Về dài hạn, mọi ánh mắt đang đổ dồn vào dự án Nghi Sơn và lộ trình tái khởi động các mỏ apatit tại Lào Cai. Đây được xem là chìa khóa để DGC khôi phục lại vị thế "người chơi tự chủ", giúp doanh nghiệp vượt qua giai đoạn điều chỉnh mô hình hoạt động để tiếp tục dẫn dắt chuỗi cung ứng hóa chất công nghiệp tại Việt Nam.