Dấu vết Trung Quốc trong 600 tỷ USD nợ Mỹ

Trong khi lượng trái phiếu Kho bạc Mỹ đứng tên Trung Quốc giảm còn khoảng 618 tỷ USD, danh mục chứng khoán nợ Mỹ của Canada lại tăng đột biến. Nghi vấn dịch chuyển tài sản qua bên lưu ký thứ ba đặt ra câu hỏi về quy mô thực sự của dòng vốn Trung Quốc trên thị trường tài chính toàn cầu.

Thị trường trái phiếu Mỹ xuất hiện diễn biến đáng chú ý khi tổng lượng trái phiếu Kho bạc và chứng khoán thế chấp được cơ quan liên bang Mỹ bảo đảm do Canada nắm giữ tăng hơn 4 lần trong vòng 5 năm, đạt gần 600 tỷ USD.

Đáng chú ý, riêng danh mục chứng khoán thế chấp được bảo đảm đã tăng từ khoảng 21 tỷ USD giữa năm 2021 lên 162 tỷ USD, tương đương mức tăng hơn 670%.

Theo chuyên gia Vitaliy Liberman tại DoubleLine, quy mô tăng trưởng bất thường này làm dấy lên nghi vấn một phần tài sản thực chất thuộc về Trung Quốc nhưng được lưu ký thông qua các tổ chức tài chính Canada.

Nghi vấn xuất hiện khi dữ liệu Bộ Tài chính Mỹ cho thấy Trung Quốc liên tục thu hẹp danh mục trái phiếu Kho bạc kể từ năm 2016, giảm khoảng một nửa xuống còn 618 tỷ USD.

Lượng chứng khoán thế chấp được Mỹ bảo đảm đứng tên Trung Quốc cũng giảm gần 50% kể từ đầu năm 2024.

Một số chuyên gia cho rằng Bắc Kinh có thể chuyển tài sản sang ngân hàng lưu ký nước ngoài thay vì bán thực sự, khiến số liệu thống kê không phản ánh đầy đủ chủ sở hữu cuối cùng.

Tuy nhiên, chưa có bằng chứng trực tiếp xác nhận Trung Quốc đứng sau lượng tài sản gần 600 tỷ USD tại Canada.

Trung Quốc hiện ghi nhận thặng dư thương mại hơn 1.000 tỷ USD với phần còn lại của thế giới, tạo ra lượng ngoại tệ khổng lồ cần được phân bổ vào các tài sản có thanh khoản cao.

Việc bán mạnh trái phiếu Mỹ có thể khiến giá trái phiếu giảm, đồng thời gây tổn thất cho chính danh mục còn lại của Bắc Kinh.

Ngược lại, chuyển lượng lớn USD sang nhân dân tệ có nguy cơ đẩy đồng nội tệ tăng giá, ảnh hưởng sức cạnh tranh của doanh nghiệp xuất khẩu Trung Quốc.

Trong khi đó, Mỹ phải đối mặt với thâm hụt ngân sách khoảng 2.000 tỷ USD, kéo theo nhu cầu phát hành trái phiếu lớn và áp lực lên chi phí vay dài hạn.

Nếu Trung Quốc thực sự duy trì lượng tài sản Mỹ lớn hơn số liệu công bố, nhu cầu đối với trái phiếu Kho bạc có thể ổn định hơn những lo ngại về làn sóng rút vốn.

Ở chiều ngược lại, nếu dòng vốn nước ngoài suy yếu, lợi suất trái phiếu có thể chịu áp lực tăng, tác động đến chi phí huy động vốn của doanh nghiệp và định giá cổ phiếu toàn cầu.

Đối với thị trường Việt Nam, biến động lợi suất Mỹ và đồng USD có thể ảnh hưởng gián tiếp đến tỷ giá USD/VND, dòng vốn ngoại và chi phí tài chính của doanh nghiệp vay ngoại tệ.