Cuộc "tháo chạy" của Bitcoin

Kỷ lục 1,33 tỷ USD tháo chạy trong một tuần đang bóc trần trạng thái dễ tổn thương của Bitcoin, khi dòng tiền lớn rút lui nhanh hơn khả năng hấp thụ của thị trường.

Dữ liệu trên Binance - sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất thế giới - cho thấy, giá Bitcoin sụt giảm, xuống mốc 87.000 USD

Theo dữ liệu từ Bloomberg, Bitcoin mở đầu tuần mới trong trạng thái chao đảo khi giá xuyên thủng mốc 88.000 USD/BTC, có thời điểm lùi sâu về vùng 86.000 USD – mức thấp nhất kể từ đầu năm 2026. So với đỉnh gần 126.000 USD thiết lập cuối năm 2025, đồng tiền số lớn nhất thế giới đã mất khoảng 1/4 giá trị chỉ sau nửa năm.

Diễn biến này càng trở nên tương phản khi vàng bước vào giai đoạn thăng hoa hiếm thấy. Theo Coingape, giá vàng đã phá vỡ mọi kỷ lục lịch sử, vượt ngưỡng tâm lý 5.000 USD/ounce và có lúc chạm 5.100 USD trong phiên giao dịch châu Á. Sự phân kỳ ngày càng rõ nét giữa hai tài sản được xem là “trú ẩn” đang đặt dấu hỏi lớn cho luận điểm lâu nay: Bitcoin có thực sự là “vàng kỹ thuật số”?

Dòng tiền lớn quay lưng

Điểm đáng lo ngại nhất của đợt giảm giá hiện tại không nằm ở tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư cá nhân, mà ở sự rút lui có tổ chức của dòng vốn lớn.

Theo phân tích của Great Speculations (Trefis), dòng tiền từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã đảo chiều mạnh. Chỉ trong tuần kết thúc ngày 23/1, các quỹ này ghi nhận mức rút ròng lên tới 1,33 tỷ USD – kỷ lục theo tuần kể từ tháng 2/2025. Dẫn đầu là hai “ông lớn” IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity.

Việc các định chế tài chính hàng đầu đồng loạt thu hẹp vị thế cho thấy đây không phải hoạt động chốt lời ngắn hạn, mà là quá trình giảm rủi ro mang tính cấu trúc. Dữ liệu on-chain cũng củng cố nhận định này khi nhóm nhà đầu tư nắm giữ từ 100–1.000 BTC đang phân phối tài sản theo mô hình từng xuất hiện trước cú sập năm 2022.

Áp lực còn gia tăng bởi yếu tố pháp lý. Việc Coinbase rút lại sự ủng hộ đối với Đạo luật CLARITY, cùng lo ngại về nguy cơ Chính phủ Mỹ đóng cửa, đã khiến niềm tin thị trường tiếp tục bị bào mòn.

Bitcoin đã giảm khoảng 25% trong vòng 6 tháng qua và hiện đang giao dịch dưới mốc 88.000 USD.

Đáy ở đâu: 70.000 USD hay sâu hơn?

Câu hỏi lớn nhất lúc này là: đợt điều chỉnh sẽ dừng lại ở đâu?

Xét trên phương diện kỹ thuật, Bitcoin đang đánh mất các ngưỡng hỗ trợ quan trọng khi giao dịch dưới đường trung bình động 365 ngày, quanh vùng 101.000 USD. Các chỉ báo động lượng như MACD và RSI đều cho thấy phe bán đang chiếm ưu thế.

Theo các chuyên gia của CryptoQuant, nếu không trụ vững tại vùng giá hiện tại, mục tiêu giảm trung hạn có thể là 70.000 USD. Trong kịch bản tiêu cực hơn, Bitcoin có khả năng lùi về mốc 56.000 USD – vùng “giá thực hiện” nơi nhiều thị trường giá xuống trước đây từng tạo đáy.

Những quan điểm bi quan hơn cũng đã xuất hiện. Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt cảnh báo rủi ro giảm tới 80%, kéo giá về 25.000 USD, trong khi Mike McGlone của Bloomberg không loại trừ kịch bản cực đoan là 10.000 USD. Tuy nhiên, đây được xem là các rủi ro “đuôi”, chỉ xảy ra nếu kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái nghiêm trọng hoặc dòng vốn tổ chức sụp đổ hoàn toàn.

Điểm tích cực hiếm hoi là quá trình “thanh lọc đòn bẩy” dường như đã hoàn tất. Lượng hợp đồng mở trên thị trường phái sinh giảm khoảng 40% so với đỉnh, giúp hạn chế nguy cơ sụp đổ dây chuyền do các đợt thanh lý cưỡng bức.

Chờ chất xúc tác từ nửa cuối 2026

Dù bức tranh ngắn hạn vẫn u ám, triển vọng dài hạn của Bitcoin chưa hoàn toàn khép lại. Lịch sử cho thấy, sau các đợt điều chỉnh sâu 40–50%, thị trường thường cần từ 6 đến 16 tháng để phục hồi và xác lập mặt bằng giá mới.

Giới phân tích đang đặt kỳ vọng vào nửa cuối năm 2026 với hai chất xúc tác then chốt. Thứ nhất, sự thay đổi trong ban lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tháng 5 có thể mở đường cho chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn. Thứ hai, nếu khung pháp lý được hoàn thiện thông qua các đạo luật mới, dòng vốn tổ chức – ước tính lên tới 50 tỷ USD – có thể quay trở lại thị trường.

Các dự báo thận trọng cho rằng, nếu giữ vững vùng hỗ trợ 84.000 USD, tương ứng với giá vốn trung bình của nhà đầu tư ETF, Bitcoin vẫn có khả năng phục hồi và hướng tới vùng 120.000–170.000 USD vào cuối năm.

Ông Sean McNulty, Trưởng bộ phận giao dịch phái sinh tại FalconX, nhận định trên Bloomberg: “Những nhịp hồi gần đây mang tính tạm nghỉ nhiều hơn là đảo chiều xu hướng. Thị trường vẫn đang chờ một tín hiệu rõ ràng từ dòng tiền.”