Cuộc đua tôn mạ: HPG, HSG, NKG đứng vững, nhiều doanh nghiệp báo lỗ

Theo báo cáo cập nhật của Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), giai đoạn 2025–2026, ngành tôn mạ và ống thép được dự báo tăng trưởng chủ yếu nhờ nhu cầu nội địa, trong khi xuất khẩu đối mặt nhiều thách thức.

Sản lượng tiêu thụ tôn mạ trong nước năm 2025 ước đạt 5,6 triệu tấn, tăng 19,1% và tiếp tục lên khoảng 6,5 triệu tấn năm 2026, nhờ đầu tư công được đẩy mạnh, bất động sản dân dụng phục hồi, dòng vốn FDI duy trì tích cực, chính sách bảo hộ ngành thép và nguồn nhập khẩu từ Trung Quốc suy giảm.

Ngược lại, xuất khẩu năm 2026 dự kiến giảm 25% còn khoảng 1,5 triệu tấn do EU gia hạn biện pháp tự vệ và áp dụng CBAM.

Cạnh tranh trong ngành ngày càng gay gắt, khi các doanh nghiệp lớn như Hòa Phát, Hoa Sen, Nam Kim và Tôn Đông Á duy trì hoặc mở rộng thị phần, trong khi nhiều doanh nghiệp nhỏ tiếp tục thu hẹp.

BVSC cũng dự báo giá HRC năm 2026 phục hồi nhẹ lên bình quân 520–530 USD/tấn, tạo điều kiện để giá tôn mạ và ống thép tăng khoảng 2–3%, dù biên lợi nhuận vẫn chịu áp lực bởi cạnh tranh cao.