#Kinh doanh

24HMONEY đã kiểm duyệt

"Cuộc đua" tìm nơi trú ẩn an toàn giữa tâm bão địa chính trị

Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đang khiến nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm các tài sản an toàn, khơi lại cuộc tranh luận về kênh trú ẩn hiệu quả nhất trong thời kỳ bất ổn.

Trong tuần qua, đồng USD nổi lên như tài sản trú ẩn hoạt động tốt nhất.

Chỉ số đô la tăng 1,5%, thậm chí tăng giá so với đồng yên Nhật và franc Thụy Sĩ – hai đồng tiền vốn được xem là kênh trú ẩn truyền thống trong các giai đoạn căng thẳng thị trường.

Hầu hết các tiền tệ lớn đều giảm so với đồng đô la trong tuần này

Diễn biến này đáng chú ý bởi hồi tháng 4/2025, USD từng suy yếu khi thị trường chứng khoán giảm mạnh sau cú sốc thuế quan, làm dấy lên nghi ngờ về vai trò trú ẩn của đồng tiền này.

Một yếu tố hỗ trợ USD là Mỹ hiện là quốc gia xuất khẩu năng lượng ròng, vì vậy giá dầu tăng trong bối cảnh khủng hoảng có thể mang lại lợi ích tương đối cho nền kinh tế Mỹ.

Tuy vậy, các chuyên gia cho rằng vai trò trú ẩn của USD không phải lúc nào cũng tuyệt đối, đặc biệt khi sự bất ổn chính sách có thể làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư.

Trái phiếu chính phủ – kênh trú ẩn truyền thống trong các cú sốc địa chính trị – lần này lại không thu hút dòng tiền mạnh như kỳ vọng.

Lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm đang tăng từ năm 2020 tới nay.

Nguyên nhân là nhà đầu tư hiện tập trung nhiều hơn vào triển vọng lạm phát và nợ công, thay vì chỉ tìm kiếm sự an toàn.

Ví dụ, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 14 điểm cơ bản trong tuần, phản ánh lo ngại về việc chính phủ có thể gia tăng vay nợ khi nới lỏng các quy định tài khóa.

Theo các chuyên gia, ngay cả những thị trường trái phiếu được xem là an toàn cũng có thể trở nên kém hấp dẫn nếu rủi ro nợ công gia tăng.

Vàng tiếp tục củng cố vị thế trú ẩn

Giá vàng đang duy trì mức giá cao trong 10 năm trở lại đây

Vàng vẫn giữ vị thế là một trong những tài sản phòng thủ đáng chú ý nhất. Trong thập kỷ qua, giá kim loại quý này đã tăng khoảng 240%, phản ánh nhu cầu bảo vệ tài sản trong bối cảnh lạm phát, nợ công và bất ổn địa chính trị gia tăng.

Dù vậy, vàng cũng không tránh khỏi biến động. Trong tuần này, giá kim loại quý có lúc giảm mạnh khi một số nhà đầu tư bán ra để bù đắp thua lỗ ở các thị trường khác.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng điều này không làm suy yếu vai trò trú ẩn dài hạn của vàng.

Theo State Street, tỷ lệ phân bổ vàng trong các quỹ ETF toàn cầu hiện vẫn dưới 1% tổng tài sản, thấp hơn nhiều so với mức 5–10% thường được xem là hợp lý trong chiến lược đầu tư dài hạn.

Các đồng tiền trú ẩn truyền thống bị thử thách

Hai đồng tiền thường được xem là nơi trú ẩn là yên Nhật và franc Thụy Sĩ lại giảm giá trong tuần qua, lần lượt khoảng 0,8% và 1,2%.

Một số nhà phân tích cho rằng đồng yên vẫn có thể hấp dẫn về định giá, nhưng triển vọng bị phủ bóng bởi bất ổn chính trị và những tranh luận xung quanh chính sách lãi suất tại Nhật Bản.

Trong khi đó, đồng franc Thụy Sĩ cũng đối mặt rủi ro khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) cho biết sẵn sàng can thiệp để hạn chế đà tăng quá mạnh của đồng tiền này.

Tài sản trú ẩn nào thực sự an toàn?

Diễn biến gần đây cho thấy không có tài sản nào là nơi trú ẩn tuyệt đối trong mọi hoàn cảnh.

Đồng USD có thể hưởng lợi trong các cú sốc địa chính trị, vàng vẫn là công cụ bảo toàn giá trị dài hạn, trong khi trái phiếu và các đồng tiền trú ẩn truyền thống đang chịu tác động lớn từ chính sách kinh tế và lạm phát.

Trong bối cảnh thế giới ngày càng bất ổn, các nhà đầu tư có xu hướng đa dạng hóa danh mục phòng thủ, thay vì phụ thuộc vào một kênh trú ẩn duy nhất.