Cửa tăng 5.300 USD hay hố sâu sụt giảm của kim loại quý?

Khi tiếng súng tại Trung Đông tạm lắng, "ánh hào quang" của vàng không còn được thắp lên bởi nỗi sợ hãi địa chính trị. Thay vào đó, kim loại quý đang bước vào một cuộc sát hạch khắc nghiệt hơn: Các dữ liệu kinh tế Mỹ. Từ doanh số bán lẻ đến chỉ số PMI, mỗi con số công bố trong tuần tới sẽ là một chỉ dấu quyết định liệu Fed sẽ nới lỏng hay tiếp tục siết chặt "gọng kìm" lãi suất.

Dù đã chạm ngưỡng sát 4.900 USD/oz, vàng vẫn đang ở trạng thái tích lũy chờ đợi một cú hích đủ mạnh để định hình xu hướng mới trong dài hạn.

Cửa tăng 5.300 USD hay hố sâu sụt giảm của kim loại quý?

Sau tuần biến động mạnh, giá vàng đang chững lại và bước vào giai đoạn tích lũy. Từ vùng 4.644 USD/oz, kim loại quý từng vọt lên gần 4.900 USD/oz trước khi điều chỉnh về quanh 4.831 USD/oz do áp lực chốt lời gia tăng.

Trong ngắn hạn, động lực chính của thị trường không còn đến từ căng thẳng địa chính trị mà chuyển sang các dữ liệu kinh tế Mỹ – yếu tố có khả năng định hình chính sách lãi suất của FED.

Mở đầu tuần, số liệu doanh số bán lẻ tháng 3 sẽ là phép thử quan trọng. Nếu kết quả vượt kỳ vọng, áp lực lên vàng có thể gia tăng do củng cố khả năng duy trì lãi suất cao. Ngược lại, dữ liệu suy yếu sẽ mở ra dư địa cho nới lỏng chính sách, qua đó hỗ trợ giá vàng.

Tiếp theo, thị trường nhà ở – lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất – sẽ cung cấp thêm tín hiệu về sức khỏe nền kinh tế. Những dấu hiệu chững lại, nếu xuất hiện, có thể thúc đẩy kỳ vọng hạ lãi suất, gián tiếp nâng đỡ vàng.

Một điểm đáng chú ý là phiên điều trần của Kevin Warsh liên quan đến khả năng lãnh đạo FED. Quan điểm chính sách của ông, nếu nghiêng về hướng “ôn hòa”, có thể làm gia tăng sức hấp dẫn của vàng trong bối cảnh chi phí nắm giữ giảm.

Ở góc độ thị trường lao động, báo cáo trợ cấp thất nghiệp sẽ tiếp tục là biến số nhạy cảm. Dù hiện tại thị trường việc làm vẫn ổn định, bất kỳ dấu hiệu suy yếu nào cũng có thể kích hoạt nhu cầu trú ẩn.

Song song, chỉ số PMI toàn cầu và khảo sát tâm lý người tiêu dùng của University of Michigan sẽ phản ánh rõ hơn triển vọng tăng trưởng. Tâm lý suy giảm, ngay cả khi dữ liệu kinh tế chưa xấu đi đáng kể, vẫn có xu hướng hỗ trợ vàng.

Các chuyên gia nhận định, thị trường hiện ở trạng thái “chờ đợi”, khi cả hai yếu tố lớn – địa chính trị và chính sách tiền tệ – đều chưa rõ hướng. Điều này khiến giá vàng khó bứt phá trong ngắn hạn, dù xu hướng tăng dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ.

Theo đánh giá của Alex Kuptsikevich, mốc kỹ thuật quanh 4.900 USD/oz sẽ đóng vai trò then chốt. Nếu vượt qua, giá vàng có thể hướng tới vùng cao mới. Ngược lại, áp lực bán tại vùng này có thể xác nhận nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Tựu trung, tuần tới sẽ là giai đoạn “định hình lại kỳ vọng”, nơi từng dữ liệu nhỏ đều có thể tạo ra biến động lớn trên thị trường vàng.