Cú sụt lịch sử của vàng và bạc: Bắt đáy lúc này là cơ hội hay cái bẫy?

Sau khi lập đỉnh cao chưa từng có trong lịch sử, thị trường vàng và bạc toàn cầu đã chứng kiến một cú “rơi tự do” khiến giới đầu tư choáng váng. Câu hỏi lớn nhất lúc này là: đây chỉ là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật hay dấu hiệu cho sự đảo chiều xu hướng?

Cú rơi chưa từng có tiền lệ

Tuần giao dịch vừa qua khép lại với một kịch bản hiếm thấy trên thị trường kim loại quý. Giá vàng thế giới từng chạm mốc lịch sử quanh 5.600 USD/ounce, trước khi lao dốc gần 700 USD/ounce chỉ trong một phiên, đánh dấu mức giảm tuyệt đối mạnh nhất từ trước đến nay.

Không kém phần dữ dội, giá bạc “bốc hơi” tới 30%, ghi nhận phiên giảm sâu nhất kể từ thập niên 1980, rời xa vùng đỉnh trên 120 USD/ounce vừa thiết lập không lâu trước đó.

Sang phiên châu Á sáng 2/2, áp lực bán tháo vẫn chưa dừng lại. Lúc 6h20 (giờ Việt Nam), vàng giao ngay tiếp tục giảm gần 175 USD/ounce, giao dịch quanh 4.717 USD/ounce, trong khi bạc mất thêm 9%, rơi xuống dưới 78 USD/ounce.

Điều chỉnh là tất yếu sau “cơn say giá”

Theo giới phân tích, cú sụt mạnh này không quá bất ngờ nếu đặt trong bối cảnh giá kim loại quý đã tăng quá nóng trước đó. Chỉ riêng trong tháng 1, giá vàng tăng gần 30%, còn giá bạc vọt tới gần 70% – mức tăng hiếm khi bền vững trong lịch sử thị trường.

Ông Neil Welsh, Trưởng bộ phận kim loại quý tại Britannia Global Markets, nhận định giá vàng và bạc đã bị “kéo căng quá mức” về mặt kỹ thuật. “Vị thế đầu cơ, đòn bẩy và giao dịch quyền chọn đều đạt đỉnh ngắn hạn. Một cú điều chỉnh mạnh là điều khó tránh”, ông nói.

Cùng quan điểm, ông Ole Hansen – Giám đốc chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank – cho rằng thanh khoản thị trường đã mỏng đi rõ rệt khi giá tăng quá nhanh, khiến biến động bị khuếch đại. “Thị trường vàng bỗng hành xử như một ‘đứa trẻ mới lớn’, không khác nhiều so với bạc”, ông ví von.

Xu hướng dài hạn có bị phá vỡ?

Dù cú rơi gây sốc, phần lớn chuyên gia không cho rằng xu hướng tăng dài hạn của vàng và bạc đã chấm dứt. Trái lại, nhiều ý kiến xem đây là một nhịp điều chỉnh lành mạnh sau giai đoạn tăng phi lý.

Ông Matthew Piggott, Giám đốc thị trường vàng và bạc tại Metals Focus, cho rằng đợt bán tháo vừa qua giúp “giải tỏa” sự hưng phấn quá mức và đưa giá trở về trạng thái cân bằng hơn.

“Đây nhiều khả năng là điều chỉnh vị thế, không phải dấu chấm hết cho xu hướng tăng. Các yếu tố vĩ mô hỗ trợ vàng trong năm 2026 vẫn còn nguyên”, ông Welsh nhấn mạnh.

Ông Ole Hansen thậm chí cho rằng giá vàng vẫn có cơ hội tiến tới mốc 6.000 USD/ounce trong năm nay, dù biên độ dao động sẽ lớn hơn nhiều so với giai đoạn trước.

Chính sách tiền tệ Mỹ: Nhân tố then chốt

Một nguyên nhân khác góp phần gây ra cú rơi mạnh là sự thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ Mỹ. Việc Tổng thống Donald Trump đề cử ông Kevin Warsh – cựu Thống đốc Fed – vào vị trí Chủ tịch Fed kế nhiệm ông Jerome Powell đã khiến thị trường đánh giá Fed có thể duy trì lập trường độc lập và thận trọng hơn với việc cắt giảm lãi suất.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường vẫn đặt cược Fed chỉ giảm lãi suất 2 lần trong năm 2026, với lần đầu dự kiến vào tháng 6. Một số tổ chức lớn như BNP Paribas thậm chí cho rằng Fed có thể không giảm lãi suất trong cả năm, khi lạm phát vẫn neo cao và tăng trưởng kinh tế Mỹ còn vững.

Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ năm 2025 tăng 3%, còn PPI lõi tăng 3,3%, vượt xa mục tiêu 2% của Fed – yếu tố có thể tiếp tục gây áp lực lên vàng trong ngắn hạn.

Cơ hội hay cái bẫy “bắt đáy”?

Chiến lược gia Ipek Ozkardeskaya (Swissquote) cho rằng vàng có thể kiểm tra các vùng hỗ trợ quanh 4.600 – 4.700 USD/ounce. Tuy nhiên, bà nhấn mạnh những nhịp điều chỉnh sâu thường mở ra cơ hội tích lũy cho nhà đầu tư dài hạn, trong bối cảnh rủi ro địa chính trị, nợ công toàn cầu và áp lực lạm phát vẫn hiện hữu.

“Chừng nào sự bất định còn tồn tại, vàng và bạc vẫn giữ được vai trò là tài sản trú ẩn”, bà nói.

Triển vọng 2026: Biến động lớn nhưng xu hướng chưa mất

Tổng hợp các quan điểm, giới phân tích cho rằng thị trường kim loại quý đang bước vào giai đoạn biến động cực mạnh, với các nhịp điều chỉnh sâu xen kẽ xu hướng tăng dài hạn.

Đối với nhà đầu tư, giai đoạn này đòi hỏi kỷ luật và quản trị rủi ro chặt chẽ, thay vì lao vào “bắt đáy” theo cảm xúc. Như nhiều chuyên gia cảnh báo, thị trường có thể còn những cú rung lắc lớn trước khi tìm được điểm cân bằng mới.