Công ty "không bán được đồng nào" vẫn thu về lợi nhuận hàng tỷ đồng

Công ty Đầu tư Sao Thăng Long ghi nhận lợi nhuận sau thuế nửa đầu 2026 hoàn toàn từ hoạt động tài chính như lãi tiền gửi, lãi cho vay và cổ tức, trong khi doanh thu bán hàng bằng không.

DST là công ty cổ phần hoạt động trong lĩnh vực đầu tư tài chính. Báo cáo tài chính bán niên 2026 cho thấy công ty không ghi nhận doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ trong 6 tháng đầu năm. Tuy nhiên, đây không phải hiện tượng cấp tính. Năm 2025, DST cũng không phát sinh doanh thu bán hàng nhưng vẫn báo lãi ròng khoảng 2,2 tỷ đồng. Quý I/2026 tiếp tục pattern này, cho thấy mô hình hoạt động này kéo dài liên tục qua nhiều kỳ báo cáo.

Nửa đầu 2026, DST ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 1,9 tỷ đồng, hoàn toàn bắt nguồn từ hoạt động tài chính. Nguồn thu chính bao gồm lãi tiền gửi, lãi cho vay và cổ tức được chia. Các khoản thu nhập này bù đắp chi phí hoạt động của công ty trong bối cảnh doanh thu bán hàng bằng không. Mô hình này cho thấy DST sử dụng nguồn tiền của mình cho các hoạt động đầu tư để sinh lợi nhuận.

Mô hình lợi nhuận phụ thuộc vào hoạt động tài chính có thể chịu ảnh hưởng từ biến động lãi suất thị trường, tỷ giá và khả năng sinh lợi từ các khoản đầu tư. Khi lãi suất thị trường giảm hoặc các khoản đầu tư không đạt kỳ vọng, lợi nhuận của công ty có thể giảm đáng kể. Điều này đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì mô hình này trong dài hạn và liệu DST có kế hoạch phát triển thêm hoạt động kinh doanh cốt lõi để tạo doanh thu chính thức hay không.