"Cơn bão" IPO bùng nổ

Bất chấp thanh khoản thị trường trầm lắng và mặt bằng lãi suất neo cao, hàng loạt doanh nghiệp vẫn đẩy mạnh kế hoạch IPO, niêm yết và phát hành tăng vốn.

Loạt kế hoạch IPO, niêm yết và tăng vốn được các doanh nghiệp triển khai liên tiếp, phản ánh nhu cầu huy động vốn lớn cho tăng trưởng bất chấp thanh khoản thị trường còn hạn chế.

Thị trường chứng khoán ghi nhận loạt kế hoạch IPO đáng chú ý. Trong lĩnh vực chứng khoán, Capital (CapitalSC) chào bán 12 triệu cổ phiếu tương đương 40% vốn lưu hành, tăng vốn từ 300 tỷ lên 420 tỷ đồng. LPBS chào sàn HOSE với giá tham chiếu 30.000 đồng/cổ phiếu. Chứng khoán Kafi dự kiến chào bán 125 triệu cổ phiếu với giá tối thiểu 15.000 đồng, huy động tối thiểu 1.875 tỷ đồng. HDS lên kế hoạch IPO 164 triệu cổ phiếu. Ngoài lĩnh vực chứng khoán, AMY GRUPO chào bán 16,1 triệu cổ phiếu với giá 48.900 đồng, huy động gần 790 tỷ đồng. DatVietVAC dự kiến chào bán 11 triệu cổ phiếu với giá 54.800 đồng.

Công ty Tài chính Tổng hợp cổ phần Điện lực (EVF) thông qua phương án phát hành 85 triệu cổ phiếu, tăng vốn từ 7.605,7 tỷ lên 8.455,7 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 11,2%. MZG sau khi chuyển sàn tiếp tục chào bán 30 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Chứng khoán APG triển khai chào bán 50 triệu cổ phần riêng lẻ, tăng vốn thêm 500 tỷ đồng lên hơn 2.736 tỷ đồng. Tuy nhiên, thị giá APG đóng cửa ở 4.890 đồng/cổ phiếu, thấp hơn khoảng 55% so với mức chào bán 11.000 đồng.

Các doanh nghiệp huy động vốn nhằm bổ sung cho tự doanh, cho vay ký quỹ, hoạt động đầu tư và mở rộng sản xuất. Nhu cầu này phản ánh mục tiêu tăng trưởng kinh tế hai con số năm 2026 và bình quân giai đoạn 2026-2030. Để hỗ trợ tốc độ tăng trưởng này, nền kinh tế cần phát triển đa dạng các kênh dẫn vốn như thị trường trái phiếu doanh nghiệp và thị trường cổ phiếu, không thể phụ thuộc hoàn toàn vào tín dụng ngân hàng.

Các ngành chịu tác động trực tiếp bao gồm chứng khoán (Capital, LPBS, Kafi, HDS, APG), tài chính (EVF), công nghiệp (AMY GRUPO, MZG) và truyền thông số (DatVietVAC). Ngành chứng khoán được hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng này do tăng vốn cấp thêm cho hoạt động tự doanh và cho vay ký quỹ, hỗ trợ mở rộng hoạt động kinh doanh.

Bất chấp nhu cầu huy động vốn lớn, thị trường đang đối mặt với thanh khoản thấp và lãi suất vẫn ở mức cao. Những chênh lệch lớn giữa giá chào bán và thị giá tại một số công ty phản ánh những rủi ro định giá trong giai đoạn này. Nhà đầu tư cần xem xét kỹ chất lượng tăng trưởng, lợi thế cạnh tranh và quản trị công ty của các doanh nghiệp trước khi quyết định.