Cổ phiếu NVL: Xem trước khi bắt đáy

NVL vừa qua đã có 3 phiên giảm mạnh liên tiếp do xuất hiện thông tin DN này bị HOSE cắt margin (chậm công bố BCTC soát xét). Đây cũng là mã mà nhiều nhà đầu tư đang muốn bắt đáy nhất. Tuy nhiên, trước khi bắt đáy, mọi người cần cập nhật lại tình hình của DN này thông qua BCTC quý 2/2024 để đánh giá những rủi ro có thể gặp phải khi bắt đáy cổ phiếu này:

1. Về BCTC:

- Thanh khoản: Duy trì ở mức thấp (~56 nghìn tỷ), thấp hơn so với nợ vay ngắn hạn (90 nghìn tỷ).

- Khoản phải thu: Gia tăng 5 nghìn tỷ, đạt mức 52 nghìn tỷ. Nhưng ngược lại, phải thu ngắn hạn cũng giảm 5 nghìn tỷ ==> Tựu chung lại, khoản phải thu của NVL là không đổi.

- Hàng tồn kho: Có gia tăng nhẹ ở Q2/2024 (3 nghìn tỷ), chủ yếu tăng ở BĐS đang xây dựng và giảm nhẹ ở BĐS đã hoàn thành ==> Hoạt động xây mới và bàn giao có diễn ra nhưng con số vẫn khá nhỏ, không đáng kể nếu so với tổng tỷ trọng hàng tồn kho.

- Tài sản dở dang dài hạn: Tiếp tục đi ngang từ Q4/2022 ==> Tập đoàn tập trung 100% nguồn lực để xử lý những dự án hiện có, chưa có kế hoạch mở thêm dự án mới.

- Nợ phải trả: 194 nghìn tỷ, vẫn gấp gần 5 lần so với vốn chủ sở hữu. Có xu hướng giảm nhẹ từ 2023 nhưng không đáng kể so với tổng nợ phải trả. Trong đó, nợ ngắn hạn đang có xu hướng giảm và nợ dài hạn có xu hướng tăng ==> Kết quả của quá trình tái cơ cấu nợ của NVL.

2. Về KQKD:

- Doanh thu thuần ghi nhận 1,5 nghìn tỷ (+49% svck) và lợi nhuận sau thuế ghi nhận 944 tỷ (+570% svck).

- Lợi nhuận gộp ghi nhận 433 tỷ, biên lợi nhuận gộp đạt 28% ==> NVL đang cố gắng giảm giá bán để bán được dự án.

- Doanh thu hoạt động tài chính ghi nhận 3,9 nghìn tỷ, là khoản giúp cho NVL thoát lỗ trong Q2/2024.

- Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ Q2/2024 NVL ghi nhận âm 1,2 nghìn tỷ, trong đó dòng tiền kinh doanh âm 4,3 nghìn tỷ ==> hoạt động kinh doanh cốt lõi của NVL vẫn đóng băng.

3. 3 vấn đề trọng điểm của NVL mà chúng ta cần phải quan sát trong năm 2024-2025:

4. Chiến lược hành động (Dành cho NĐT muốn bắt đáy):