#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chuyên gia nói lợi nhuận doanh nghiệp chưa đủ kéo thị trường, dòng tiền mới là yếu tố quyết định

Mùa công bố kết quả kinh doanh quý II đang đến gần, nhưng theo nhiều chuyên gia, điều thị trường chứng khoán chờ đợi lúc này không chỉ là những báo cáo lợi nhuận tích cực.

Ông Bùi Văn Huy, Phó Giám đốc FIDT, cho rằng bối cảnh vĩ mô hiện vẫn có sức ảnh hưởng lớn hơn so với kết quả kinh doanh của từng doanh nghiệp. Lợi nhuận tốt có thể hỗ trợ định giá và cải thiện tâm lý nhà đầu tư, nhưng để tạo ra một xu hướng tăng bền vững cho thị trường thì cần nhiều yếu tố hơn.

Theo ông, điều quan trọng là thị trường phải có một môi trường đủ thuận lợi để dòng tiền sẵn sàng quay trở lại và chấp nhận định giá cổ phiếu ở mặt bằng cao hơn.

Ở góc độ vĩ mô, chuyên gia này cho rằng vẫn tồn tại cả cơ hội lẫn thách thức. Giá dầu thế giới hạ nhiệt được xem là tín hiệu tích cực khi có thể góp phần giảm áp lực lạm phát. Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất trong nước vẫn chưa có nhiều dư địa giảm nhanh.

Thực tế, lãi suất huy động tại một số ngân hàng vẫn ở mức khá cao, có nơi kỳ hạn 6 tháng lên tới khoảng 8,7-9%/năm. Điều này khiến dòng tiền nhàn rỗi vẫn có xu hướng ưu tiên gửi tiết kiệm thay vì chấp nhận rủi ro trên thị trường chứng khoán.

Theo ông Huy, đây mới là bài toán lớn của thị trường hiện nay. Khi nhà đầu tư vẫn có thể nhận được mức sinh lời hấp dẫn từ các kênh an toàn hơn, việc thu hút dòng tiền quay trở lại cổ phiếu sẽ không hề dễ dàng.

Về diễn biến ngắn hạn, ông cho rằng VN-Index vẫn có thể dao động quanh vùng 1.850-1.900 điểm, nhờ mùa công bố kết quả kinh doanh giúp duy trì tâm lý tích cực. Tuy nhiên, sau giai đoạn này, nếu thiếu thêm các chất xúc tác mới, thị trường có thể lại chịu áp lực.

Theo đánh giá của FIDT, để thị trường bứt phá mạnh hơn trong nửa cuối năm, cần thêm nhiều yếu tố hỗ trợ như thanh khoản cải thiện bền vững, tín hiệu rõ ràng hơn về xu hướng lãi suất, sự ổn định của dòng vốn ngoại và quan trọng nhất là niềm tin để dòng tiền trong nước quay lại với khẩu vị rủi ro cao hơn.

Đối với mùa báo cáo quý II, FIDT cho rằng một số nhóm ngành vẫn có triển vọng lợi nhuận tích cực, gồm ngân hàng, bán lẻ và thép. Tuy nhiên, chuyên gia cũng lưu ý rằng lợi nhuận tăng chưa đồng nghĩa giá cổ phiếu sẽ tăng mạnh, bởi trong giai đoạn hiện nay, thị trường phản ứng nhiều hơn với sức hút dòng tiền của từng nhóm ngành thay vì chỉ nhìn vào kết quả kinh doanh.