Chứng khoán phái sinh Tuần 28-31/08/2023: Diễn biến khó lường trong cả tuần giao dịch

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 25/08/2023. Basis hợp đồng VN30F2309 đảo chiều so với các phiên trước đó và đạt giá trị 0.57 điểm.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 25/08/2023. Cụ thể, VN30F2309 (F2309) giảm 0.29%, còn 1,194.5 điểm; VN30F2310 (F2310) giảm 0.48%, còn 1,193 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.53%, còn 1,190.6 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.34%, còn 1,184 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,193.93điểm.

Trong tuần giao dịch 21-25/08/2023, hợp đồng VN30F2309 rung lắc mạnh trong hai phiên đầu tuần với lực mua và bán giằng co khá quyết liệt. Dẫu cho diễn biến khó lường vẫn xuất hiện ở những phiên tiếp theo khi hợp đồng liên tục tăng giảm đan xen nhưng phe Long vẫn giữ được vị thế và F2309 đóng cửa ở mức tăng 6.5 điểm so với tuần trước.

Đồ thị intraday của VN30F2309 trong giai đoạn 21-25/08/2023

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2309 đảo chiều so với các phiên trước đó và đạt giá trị 0.57 điểm.

Biến động VN30F2309 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 7.23% và 7.05% so với phiên ngày 24/08/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 53.9% và 47.69% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua đạt 1,849 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 4,652 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/08/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 25/08/2023, VN30-Index giảm điểm trở lại kèm với khối lượng giao dịch ở mức thấp cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang rất bi quan.

Đường trendline trung hạn (tương đương vùng 1,145-1,155 điểm) tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ cho chỉ số trong thời gian tới.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua trở lại nên nhà đầu tư có thể kỳ vọng thị trường khởi sắc hơn trong tương lai.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/08/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hiện tại không có hợp đồng nào được định giá hấp dẫn trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI