Chứng khoán phái sinh tuần 26/01/2024: Tình hình đang chuyển biến xấu

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 25/01/2024. VN30-Index giảm điểm nhẹ cùng khối lượng giao dịch sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 25/01/2024. Cụ thể, VN30F2402 (F2402) giảm 0.02%, còn 1,180.5 điểm; VN30F2403 (F2403) tăng 0.07%, đạt 1,180.9 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.25%, đạt 1,180.9 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.08%, còn 1,174.8 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,177.52 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 25/01/2024, VN30F2402 tăng nhẹ từ khi mở cửa nhưng nhanh chóng chuyển sang trạng thái giằng co với áp lực bán có phần lấn lướt hơn đã làm cho F2402 rơi xuống mức tham chiếu. Đến phiên chiều, bên mua nổ lực "chống đỡ" nhưng phe Short càng “tấn công” quyết liệt hơn khiến cho hợp đồng tương lai này diễn biến giằng co với biên độ rộng hơn và đóng cửa với mức giảm nhẹ 0.2 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2402

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2402 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 2.98 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2402 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 9.51% và 9.86% so với phiên ngày 24/01/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2402 giảm 9.53% với 182,718 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2403 đạt 399 hợp đồng, tăng 19.46%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 25/01/2024 đạt 1,304 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 25/01/2024, VN30-Index giảm điểm nhẹ cùng khối lượng giao dịch sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trong vùng quá mua (overbought) và đang hướng xuống. Nếu chỉ báo rơi khỏi vùng này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tiếp tục gia tăng.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI