Chứng khoán phái sinh tuần 25-29/03/2024: Diễn biến giằng co xuất hiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/03/2024. VN30-Index diễn biến giằng co đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle tại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,275-1,295 điểm) trong bối cảnh ADX tiếp tục suy yếu cho thấy sự rung lắc đang diễn ra tại đây.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/03/2024. Cụ thể, VN30F2404 (F2404) tăng 0.16%, đạt 1,284.5 điểm; VN30F2405 (F2405) tăng 0.3%, đạt 1,285.8 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.34%, đạt 1,286.5 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.29%, đạt 1,287.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,284.14 điểm.

Trong tuần giao dịch 18-22/03/2024, VN30F2404 diễn biến không mấy tích cực khi áp lực bán liên tục xuất hiện ở các phiên đầu tuần nhưng đã có sự bất ngờ xảy ra khi phe Long xuất hiện trở lại và gia tăng lực cầu giúp F2404 đảo chiều tăng vọt. Tuy nhiên, sự lạc quan không kéo dài được lâu do trong phiên cuối tuần bên bán xuất hiện trở lại khiến đà tăng của hợp đồng tương lai này chững lại và rơi vào thế giằng co trên mốc tham chiếu và đóng cửa với mức tăng 26.5 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2404 trong giai đoạn 18/03-22/03/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2404 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.36 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2404 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 18.94% và 20.39% so với phiên ngày 21/03/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 14.78% và 15.59% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 22/03/2024 đạt 755 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 1,527 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 22/03/2024, VN30-Index diễn biến giằng co đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle tại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,275-1,295 điểm) trong bối cảnh ADX tiếp tục suy yếu cho thấy sự rung lắc đang diễn ra tại đây.

Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường trong các phiên gần đây thể hiện tâm lý thiếu ổn định của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua trở lại và đang hướng đi lên. Nếu chỉ báo duy trì trạng thái này trong các phiên tới thì nhịp phục hồi sẽ được củng cố thêm.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.