Chứng khoán phái sinh tuần 25/01/2024: Rủi ro ngắn hạn gia tăng

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/01/2024. VN30-Index tiếp tục giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Inverted Hammer kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng so với phiên trước đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa thể lạc quan trở lại.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/01/2024. Cụ thể, VN30F2402 (F2402) giảm 0.28%, còn 1,180.7 điểm; VN30F2403 (F2403) giảm 0.41%, còn 1,180.1 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.28%, còn 1,178 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.51%, còn 1,175.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,179.45 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 24/01/2024, VN30F2402 diễn biến giằng co mạnh trong suốt phiên sáng với lợi thế nghiêng về phe Long giúp cho F2402 duy trì tốt trên mốc tham chiếu. Sang phiên chiều, bên bán quay lại gia tăng áp lực và hành động có phần quyết liệt hơn khiến mọi thành quả của bên mua bị xóa sạch qua đó hợp đồng tương lai này đảo chiều giảm nhẹ 3.3 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2402

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2402 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.25 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2402 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 12.4% và 12.2% so với phiên ngày 23/01/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2402 tăng 12.4% với 201,972 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2403 đạt 334 hợp đồng, tăng 6.03%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 24/01/2024 đạt 137 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 24/01/2024, VN30-Index tiếp tục giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Inverted Hammer thèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng so với phiên trước đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa thể lạc quan trở lại.

Bên cạnh đó, chỉ báo MACD và đường Signal tiếp tục thu hẹp khoảng cách. Điều này cho thấy rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại.

Tuy nhiên, chỉ số vẫn tiếp tục nằm trên đường Middle của Bollinger Bands nên triển vọng tích cực trong trung hạn vẫn hiện hữu.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.